大商所調(diào)研夜盤交易 夜盤時間段或?qū)��?yōu)化

記者從市場了解到，近日大商所委托中國期貨保證金監(jiān)控中心面向全體期貨投資者開展了大商所“最小變動價位及夜盤交易時段”問卷調(diào)查活動，此舉意味著為進(jìn)一步完善夜盤運(yùn)行機(jī)制、發(fā)揮夜盤功能并便利投資者參與，在經(jīng)過一段時間運(yùn)行后，大商所已啟動夜盤交易時間調(diào)整優(yōu)化工作。

自去年7月4日至今，大商所已有包括豆一、豆粕、棕櫚油、焦炭、焦煤、鐵礦石等在內(nèi)的8個品種開展了夜盤交易。在夜盤品種的選擇上，大商所以服務(wù)產(chǎn)業(yè)和滿足市場需求為導(dǎo)向、著眼于各類主體更好地管理國際市場傳導(dǎo)風(fēng)險，同時為優(yōu)勢品種的國際化進(jìn)行準(zhǔn)備。

夜盤推出以來，相關(guān)品種價格跳空明顯收窄，特別是與國際市場對應(yīng)的農(nóng)產(chǎn)品品種表現(xiàn)突出。如棕櫚油主力合約的價格跳空由夜盤上市前的均值0.71%下降到上市后的均值0.31%，日內(nèi)價格振幅均值從108下降到69，振幅比例降幅36%，日盤與夜盤價格對接良好；今年1月美國東部時間12日11點（北京時間13日凌晨1點），美國農(nóng)業(yè)部公布《世界農(nóng)業(yè)供需形勢預(yù)測1月報告》后，豆粕、豆油和豆一等快速反應(yīng)國際市場變化，有效檢驗了豆類品種夜盤交易隔夜風(fēng)險轉(zhuǎn)移作用。

在焦炭、焦煤、鐵礦石等黑色品種上，夜盤的推出完善了煤焦礦產(chǎn)業(yè)鏈夜盤品種體系，并與其他品種形成國內(nèi)期市黑色系夜盤品種聯(lián)動效應(yīng)，給國際市場鐵礦石等經(jīng)營者提供了一個即時了解國內(nèi)黑色產(chǎn)業(yè)鏈上下游品種價格變化的窗口；今年大商所提出將以鐵礦石期貨國際化為抓手推動市場對外開放，黑色系品種的夜盤交易無疑也將成為一積極推動因素。不過，由于國際市場上沒有對應(yīng)的相關(guān)品種，同時黑色系相關(guān)品種夜盤成交量集中于晚上12：00之前，市場建議可適當(dāng)縮短黑色系品種夜盤交易時間。大商所數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，焦炭、焦煤、鐵礦石等黑色系品種夜盤交易量集中在12：00之前，該時間段占夜盤成交總量的比例分別為79.1%、79.5%和92.1%， 1：00前時間段成交量占比分別為95.9%、95.6%和98.1%。

對此，大商所交易部相關(guān)人士表示，針對市場的意見與建議，近期在對夜盤運(yùn)行分析基礎(chǔ)上，2月初交易所委托中國保證金監(jiān)控中心通過其“期貨市場調(diào)查平臺”開展了對夜盤交易時間段的問卷調(diào)查，此次問卷對夜盤交易結(jié)束時間設(shè)計了23：30、1：00、2：30三個時間段進(jìn)行調(diào)查，目前意見建議反饋情況正在匯總和評估中，交易所將在市場運(yùn)行分析和市場調(diào)查基礎(chǔ)上對夜盤交易時間段及早進(jìn)行優(yōu)化。而據(jù)期貨公司人士透露，此次問卷調(diào)查之前，交易所曾就煤焦礦夜盤交易截止時間對部分期貨公司進(jìn)行過專項調(diào)研，且交易所技術(shù)部門已經(jīng)著手技術(shù)準(zhǔn)備，由此推斷包括煤焦礦在內(nèi)的夜盤交易時間調(diào)整應(yīng)已在計劃之中。

不過也有市場人士指出，國際主要交易所日交易時長在20小時左右，這為以避險為目的的產(chǎn)業(yè)客戶和機(jī)構(gòu)投資者提供了有效的平臺，投資者并由此衍生出相應(yīng)的交易策略，被市場主體廣泛接受。隨著我國期貨市場對外開放步伐的加快，國內(nèi)投資者也應(yīng)積極調(diào)整觀念和思路，盡早適應(yīng)夜盤模式，利用夜盤平臺進(jìn)行有效避險和投資。

據(jù)了解，此次問卷還對聚乙烯、聚氯乙烯、聚丙烯三品種最小變動價位調(diào)整進(jìn)行了調(diào)查。