玉米淀粉期貨提升期市全產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)

    玉米淀粉期貨獲批消息發(fā)布后，來自產(chǎn)業(yè)界及行業(yè)人士對(duì)這一品種充滿期待，近日在記者采訪時(shí)，相關(guān)人士表示，玉米淀粉期貨將幫助玉米企業(yè)特別是深加工企業(yè)從政策和市場(chǎng)的雙重困境中突圍，提升經(jīng)營的主動(dòng)性；而玉米期貨產(chǎn)品鏈的形成，也將進(jìn)一步提升期市對(duì)玉米產(chǎn)業(yè)的服務(wù)能力。

    “在玉米原料深受政策調(diào)控的背景下，玉米淀粉期貨品種的上市將改變玉米深加工企業(yè)望‘期’興嘆的格局，期市服務(wù)玉米全產(chǎn)業(yè)鏈條的能力將顯著提升。”新湖期貨分析師李延冰向記者表示。

     據(jù)記者了解，2013年國內(nèi)玉米生產(chǎn)在2.18億噸，其中玉米深加工需求量在5000萬噸左右，但國內(nèi)玉米產(chǎn)業(yè)鏈上參與玉米期貨的主體更多是貿(mào)易、收購企業(yè)和飼料需求企業(yè)，作為玉米重要需求方的玉米深加工企業(yè)則參與相對(duì)較少。

    李延冰介紹，國內(nèi)玉米淀粉行業(yè)近年持續(xù)擴(kuò)張，呈現(xiàn)產(chǎn)能過剩局面，淀粉價(jià)格波動(dòng)頻繁劇烈，企業(yè)苦于沒有直接的衍生品工具規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)營較為被動(dòng)。

    中糧生化作為國內(nèi)重要的玉米深加工企業(yè)之一，自1994年其下屬的黃龍公司即開始涉獵玉米深加工產(chǎn)業(yè)，但在淀粉價(jià)格大幅變化的市場(chǎng)格局下，企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模越大，發(fā)展面臨價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)也越大。“近幾年來，玉米淀粉加工企業(yè)處境艱難，行業(yè)缺乏直接的避險(xiǎn)工具，玉米淀粉期貨上市后，能為企業(yè)提供風(fēng)險(xiǎn)管理工具及定價(jià)工具。” 中糧生化能源事業(yè)部風(fēng)控部總監(jiān)助理朱勇生說。玉米淀粉期貨的上市，將會(huì)解決類似中糧生化這種玉米深加工企業(yè)的面臨的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，助力企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營。

    近年來，由于受臨時(shí)收儲(chǔ)政策等因素影響，玉米深加工企業(yè)、飼料企業(yè)和貿(mào)易商的生存空間不斷被積壓，市場(chǎng)資源不斷向國儲(chǔ)系統(tǒng)轉(zhuǎn)移。受此影響，國內(nèi)期市玉米發(fā)展空間也受到制約，同時(shí)，下游深加工企業(yè)對(duì)玉米品質(zhì)的需求與飼用玉米存在一定差異性，深加工企業(yè)希望能推出產(chǎn)業(yè)鏈下游產(chǎn)品直接管理產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)。

    市場(chǎng)人士也對(duì)通過玉米淀粉期貨引導(dǎo)行業(yè)經(jīng)營秩序提出了希望。山東天力藥業(yè)有限公司相關(guān)人士表示，玉米下游消費(fèi)企業(yè)注重品牌、注重產(chǎn)品質(zhì)量，希望通過玉米淀粉交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)設(shè)計(jì)，進(jìn)一步引導(dǎo)提升產(chǎn)品質(zhì)量。

    玉米淀粉期貨的上市，完善了國內(nèi)期市玉米期貨品種序列，成為大商所油脂油料、合成樹脂和煤焦礦產(chǎn)品鏈后的第四個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈品種體系，其對(duì)市場(chǎng)發(fā)展及作用發(fā)揮都將帶來積極意義。

    李延冰認(rèn)為，首先，玉米淀粉期貨的上市有助于延長(zhǎng)玉米產(chǎn)業(yè)鏈，與玉米期貨形成套利組合，玉米約占玉米淀粉生產(chǎn)成本的80%左右，玉米淀粉價(jià)格受原料玉米價(jià)格影響較大，相關(guān)企業(yè)將可以同時(shí)利用玉米和玉米淀粉兩個(gè)期貨品種鎖定經(jīng)營利潤；專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者也可以利用玉米和玉米淀粉的非正常價(jià)差進(jìn)行套利交易。其次，有助于填補(bǔ)玉米期貨華北地區(qū)交割庫分布空白，進(jìn)一步提高玉米產(chǎn)業(yè)客戶套保便利性。最后，有助于拓寬和深化期市服務(wù)玉米產(chǎn)業(yè)范圍，玉米產(chǎn)量大、產(chǎn)業(yè)鏈較長(zhǎng)，上市玉米淀粉期貨后，玉米產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品從飼料領(lǐng)域進(jìn)一步拓展到其他加工領(lǐng)域；特別是，玉米淀粉本質(zhì)上是一種多糖、約55%的產(chǎn)量用于生產(chǎn)淀粉糖，玉米淀粉與白糖價(jià)格相關(guān)系數(shù)也達(dá)到0.89，進(jìn)一步拓寬了期貨市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的范圍。