機(jī)構(gòu)報(bào)告-USDA：2014年2月美國(guó)農(nóng)業(yè)部油料市場(chǎng)展望報(bào)告

根據(jù)異常強(qiáng)勁的裝運(yùn)及銷售步伐，美國(guó)農(nóng)業(yè)部本月將2013/14年度美國(guó)大豆出口數(shù)據(jù)上調(diào)了1500萬(wàn)蒲式耳，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的15.1億蒲式耳。2013/14年度美國(guó)大豆期末庫(kù)存數(shù)據(jù)不變，仍為1.5億蒲式耳，因?yàn)槌隹谠龇�被進(jìn)口增幅和其他用量降幅所抵消。美國(guó)農(nóng)業(yè)部將2013/14年度美國(guó)大豆農(nóng)場(chǎng)平均價(jià)格預(yù)估從上月的11.75美元到13.25美元上調(diào)到了11.95美元到13.45美元。

至于阿根廷，大豆單產(chǎn)數(shù)據(jù)略微下調(diào)促使美國(guó)農(nóng)業(yè)部將2013/14年度大豆產(chǎn)量數(shù)據(jù)下調(diào)了50萬(wàn)噸，為5400萬(wàn)噸。美國(guó)農(nóng)業(yè)部將阿根廷大豆出口數(shù)據(jù)下調(diào)了170萬(wàn)噸，為800萬(wàn)噸。同樣，阿根廷大豆加工數(shù)據(jù)下調(diào)了170萬(wàn)噸，為3660萬(wàn)噸，從而導(dǎo)致豆粕和豆油出口數(shù)據(jù)調(diào)低。

國(guó)內(nèi)展望

美國(guó)大豆出口創(chuàng)下歷史最高，而海外出口競(jìng)爭(zhēng)力恢復(fù)依然未知

本月美國(guó)農(nóng)業(yè)部將2013/14年度美國(guó)大豆出口數(shù)據(jù)上調(diào)了1500萬(wàn)蒲式耳，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的15.1億蒲式耳。大豆出口季節(jié)性放慢的跡象還不明顯。過(guò)去三個(gè)月里大豆出口量均創(chuàng)下了歷史同期最高水平。截止到1月30日，大豆出口檢驗(yàn)總量已達(dá)11.6億蒲式耳，創(chuàng)下歷史同期最高。盡管如此，已銷售未裝運(yùn)的大豆數(shù)量依然非常龐大，達(dá)到了4.2億蒲式耳，而本年度還有一大半的時(shí)間。出口市場(chǎng)依然強(qiáng)勁的另外一個(gè)特點(diǎn)是伊利諾斯州中部與美灣出口港的大豆價(jià)差異常偏大，目前已經(jīng)超過(guò)了1美元/蒲式耳。一旦出口步伐最終放慢，價(jià)差可能突然縮小。這將與巴西大豆出口步伐緊密相關(guān)，而巴西大豆出口有望逐漸加快。考慮到這一點(diǎn)，美灣地區(qū)大豆價(jià)格可能很快大幅下跌。

2013/14年度美國(guó)大豆期末庫(kù)存預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)不變，仍為1.5億蒲式耳。本月大豆出口數(shù)據(jù)上調(diào)，不過(guò)被大豆進(jìn)口數(shù)據(jù)上調(diào)500萬(wàn)蒲式耳以及其他用量數(shù)據(jù)下調(diào)1000萬(wàn)蒲式耳所抵消。其他用量是指供應(yīng)總量與報(bào)導(dǎo)的用量和期末庫(kù)存總量之間的統(tǒng)計(jì)差距。近幾年來(lái)，由于大豆供應(yīng)非常緊張，因而其他用量通常較小。

美國(guó)大豆需求強(qiáng)勁，尤其是出口需求，支持了農(nóng)場(chǎng)價(jià)格。在大部分地區(qū)，大豆現(xiàn)貨價(jià)格仍高于13美元/蒲式耳。在南美新豆批量上市之前，大豆價(jià)格必須保持高企，才能調(diào)配需求，阻止大豆期末庫(kù)存降至異常偏低的水平。美國(guó)農(nóng)業(yè)部本月將2013/14年度大豆平均價(jià)格預(yù)估從上月的11.75-13.25美元上調(diào)到了11.95-13.45美元。

和大豆一樣，美國(guó)豆粕出口步伐仍處于歷史最高。雖然本年度的出口總量仍可能略低于歷史最高水平，但是本月2013/14年度豆粕出口數(shù)據(jù)上調(diào)了20萬(wàn)短噸，為1090萬(wàn)短噸。阿根廷豆粕產(chǎn)量下滑，令美國(guó)出口商受益最大。美國(guó)對(duì)菲律賓和越南的豆粕出口異常強(qiáng)勁。1月份豆粕價(jià)格從12月份的498美元跌破了480美元/短噸。不過(guò)本年度迄今為止，豆粕平均價(jià)格高企，足以促使美國(guó)農(nóng)業(yè)部將2013/14年度豆粕價(jià)格預(yù)估上調(diào)至425美元到465美元。

相比之下，國(guó)內(nèi)豆粕用量可能沒(méi)有早先預(yù)期的那樣強(qiáng)勁。美國(guó)農(nóng)業(yè)部本月將2013/14年度國(guó)內(nèi)豆粕用量數(shù)據(jù)下調(diào)了20萬(wàn)短噸，為2960萬(wàn)短噸。受動(dòng)物疾病的影響，近幾個(gè)月來(lái)飼料需求受到制約。這完全被豆粕出口增幅所抵消，因而國(guó)內(nèi)大豆加工數(shù)據(jù)維持不變，仍為17億蒲式耳。

今年豆粕整體需求強(qiáng)勁，也提高了豆油供應(yīng)。雖然一季度國(guó)內(nèi)豆油需求非常強(qiáng)勁，但是隨著生物柴油摻混優(yōu)惠政策1月1日結(jié)束，國(guó)內(nèi)豆油用量可能急劇下滑。1月份伊利諾斯州中部地區(qū)豆油平均價(jià)格從12月份的37.6美分跌至34.95美分。因而美國(guó)農(nóng)業(yè)部本月將2013/14年度豆油平均價(jià)格預(yù)估從上月的35.5-39.5美分下調(diào)到了34.5-37.50美分/磅。

國(guó)內(nèi)豆油價(jià)格大幅下跌，使得美國(guó)豆油相對(duì)于阿根廷和巴西供應(yīng)來(lái)說(shuō)不那么昂貴，也顯著縮小了與棕櫚油的價(jià)差。因而近來(lái)美國(guó)豆油出口步伐明顯加快。不過(guò)本年度的豆油出口量仍可能遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于上年水平，當(dāng)時(shí)美國(guó)對(duì)中國(guó)和印度的出口異常強(qiáng)勁。

國(guó)際展望

高溫干燥天氣傷害阿根廷大豆和葵花籽作物

美國(guó)農(nóng)業(yè)部本月將2013/14年度阿根廷大豆產(chǎn)量數(shù)據(jù)下調(diào)了50萬(wàn)噸，為5400萬(wàn)噸。截止到2月初，阿根廷大豆播種工作基本結(jié)束。阿根廷大部分大豆種植在11月和12月，目前已經(jīng)進(jìn)入花期和灌漿期。對(duì)于最早種植的大豆作物來(lái)說(shuō)，12月和1月期間的高溫少雨天氣可能制約了大豆單產(chǎn)潛力。不過(guò)截止到1月份晚些時(shí)候，降雨改善，溫度下降，幫助大豆作物狀況趨于穩(wěn)定。阿根廷農(nóng)業(yè)部稱，大豆作物優(yōu)良率為86%。

相比之下，阿根廷葵花籽作物長(zhǎng)勢(shì)更為快速。目前葵花籽收割工作已完成了20%左右，尤其是阿根廷北部地區(qū)。迄今為止，葵花籽單產(chǎn)偏低，而布宜諾斯艾利斯州南部和拉番帕州晚播葵花籽作物產(chǎn)量前景可能同樣糟糕�？�花籽單產(chǎn)數(shù)據(jù)下調(diào)，導(dǎo)致2013/14年度產(chǎn)量數(shù)據(jù)下調(diào)了40萬(wàn)噸，為230萬(wàn)噸。2013/14年度阿根廷葵花籽加工數(shù)據(jù)下調(diào)到了255萬(wàn)噸，因而導(dǎo)致葵花油和葵花粕出口數(shù)據(jù)下調(diào)。

阿根廷金融危機(jī)可能預(yù)示農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施的變化

1月份阿根廷經(jīng)濟(jì)狀況急劇惡化。雖然阿根廷中央銀行此前曾采取干預(yù)措施，出售美元，但是卻無(wú)力支持比索。阿根廷外匯儲(chǔ)備已經(jīng)降至280億美元，相比之下，2011年超過(guò)了500億美元。目前美元儲(chǔ)備只能滿足4個(gè)月的進(jìn)口需求。因而自12月初以來(lái)，比索匯率已經(jīng)下跌了近三分之一，目前為1美元兌換8比索左右。阿根廷政府做出，放寬了美元采購(gòu)限制措施，不過(guò)農(nóng)戶和其他商業(yè)團(tuán)體的美元需求依然強(qiáng)勁。

阿根廷大豆產(chǎn)業(yè)極其依賴出口。因而比索匯率是關(guān)鍵，其影響著大豆及制成品價(jià)值。由于無(wú)法將大豆銷售額換成美元，阿根廷農(nóng)戶只有在需要現(xiàn)金時(shí)才會(huì)出售大豆，而是貯存著大部分的陳豆，以此對(duì)抗通貨膨脹。本年度阿根廷大豆播種面積和產(chǎn)量將會(huì)提高，而另一方面，農(nóng)戶手中還留著大量的陳豆供應(yīng)。

相比之下，近幾個(gè)月阿根廷大豆加工以及出口一直低迷不振，因?yàn)橘I家無(wú)法吸引賣家。只有當(dāng)比索匯率略微改善時(shí)，才會(huì)吸引農(nóng)戶的銷售興趣，而新豆收割工作即將開(kāi)始，這將對(duì)大豆價(jià)格造成壓制。農(nóng)戶可能還在等上幾周的時(shí)間，觀察經(jīng)濟(jì)狀況是否會(huì)穩(wěn)定還是繼續(xù)惡化。

本月美國(guó)農(nóng)業(yè)部將2013/14年度阿根廷大豆出口數(shù)據(jù)下調(diào)了170萬(wàn)噸，為800萬(wàn)噸。2013年10月到12月期間大豆出口量?jī)H略高于上年同期水平，當(dāng)時(shí)為770萬(wàn)噸。同樣，阿根廷大豆加工數(shù)據(jù)下調(diào)了170萬(wàn)噸，為3660萬(wàn)噸。2013年四季度大豆加工量只比上年同期增長(zhǎng)了6%。隨著新豆收獲工作開(kāi)始，加工步伐可能會(huì)加快。即使大豆產(chǎn)量數(shù)據(jù)下調(diào)，2013/14年度阿根廷大豆期末庫(kù)存也可能增至2980萬(wàn)噸，相比之下，上年同期為2240萬(wàn)噸。對(duì)于未售陳豆規(guī)模，這可能相當(dāng)于美國(guó)大豆產(chǎn)量規(guī)模的近三分之一。

阿根廷大豆加工數(shù)據(jù)下調(diào)，因而2013/14年度阿根廷豆粕出口數(shù)據(jù)下調(diào)了160萬(wàn)噸，為2730萬(wàn)噸。同樣阿根廷豆油出口數(shù)據(jù)也下調(diào)到了450萬(wàn)噸。

巴西大豆單產(chǎn)異常良好

雖然本月阿根廷大豆產(chǎn)量數(shù)據(jù)下調(diào)，但是2013/14年度全球大豆產(chǎn)量數(shù)據(jù)上調(diào)了86.5萬(wàn)噸，為2.877億噸，因?yàn)榘臀骱桶屠�圭大豆單產(chǎn)改善。2013/14年度巴西大豆產(chǎn)量數(shù)據(jù)上調(diào)了100萬(wàn)噸，為9000萬(wàn)噸，因?yàn)轳R托格羅索州大豆單產(chǎn)理想。截止到2月初，大豆收割工作完成了12%，與上年同期相一致。雖然巴西南部一些地區(qū)土壤墑情開(kāi)始下降，但是中西部地區(qū)的單產(chǎn)增幅不可能完全被南部地區(qū)的降幅所抵消。

雖然巴西經(jīng)濟(jì)狀況不象阿根廷那樣處于水深火熱之中，但是也不可能不受到鄰國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況的影響，因?yàn)閮蓢?guó)是主要的貿(mào)易伙伴國(guó)。自12月份以來(lái)，巴西雷亞爾匯率下跌了2.5%，自11月份以來(lái)下跌了8%。因而，即使新豆收割壓力顯現(xiàn)，巴西大豆價(jià)格卻一直受到雷亞爾匯率走軟的支持。

自本月開(kāi)始美國(guó)大豆出口將會(huì)放慢，阿根廷大豆出口低迷，這可能提振巴西大豆出口。巴西港口貨輪數(shù)量越來(lái)越多，準(zhǔn)備裝運(yùn)新豆�？紤]到出口商難以從阿根廷收購(gòu)更多的大豆，因而2013/14年度巴西大豆出口將增至創(chuàng)紀(jì)錄的4500萬(wàn)噸，比上月的預(yù)測(cè)上調(diào)了100萬(wàn)噸。

由于生長(zhǎng)條件同樣良好，巴拉圭大豆產(chǎn)量數(shù)據(jù)同樣上調(diào)。單產(chǎn)增加促使美國(guó)農(nóng)業(yè)部將2013/14年度巴拉圭大豆產(chǎn)量數(shù)據(jù)上調(diào)了30萬(wàn)噸，為930萬(wàn)噸，這也將會(huì)提振巴拉圭大豆出口。2013/14年度巴拉圭大豆出口量將增至580萬(wàn)噸。