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2013.11.14農(nóng)產(chǎn)品早評(píng)：外盤高位盤整內(nèi)盤農(nóng)產(chǎn)品棕油領(lǐng)軍

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日期：2013-11-14 11:18
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農(nóng)產(chǎn)品早評(píng)：外盤高位盤整內(nèi)盤農(nóng)產(chǎn)品棕油領(lǐng)軍

外盤變動(dòng)	收盤價(jià)	漲跌	漲跌幅	基金變動(dòng)
CBOT豆01	1315	0.4	0.03%	820
CBOT豆05	1280.4	3.4	0.27%	1292
CBOT豆粕12	423.3	-4.4	-1.03%	-841
CBOT豆油12	40.96	0.21	0.52%	-10912
BMD棕油01	2604	5	0.19%	3242
注：美豆01為主力合約

隔夜CBOT市場(chǎng)以及BMD市場(chǎng)均高位震蕩。其中美豆微漲，豆粕與豆油在套利資金影響下漲跌各異。昨晚美農(nóng)再度公布私人出口商報(bào)告向中國(guó)出口13/14年度的12.3萬(wàn)噸大豆。出口需求對(duì)價(jià)格形成提振，但是我們昨天提到，美豆真正的突破在1320美分，此處存在技術(shù)性獲利壓力。因此在刺激力度不夠的情況下，盤面選擇階段性高位盤整。同樣有此意愿的還有BMD市場(chǎng)，在炒作過(guò)本階段的出口以及產(chǎn)量后，市場(chǎng)暫時(shí)缺乏主導(dǎo)型因素。不過(guò)我們認(rèn)為無(wú)論是CBOT市場(chǎng)還是BMD市場(chǎng)，后市都會(huì)選擇向上突破。因?yàn)槊蓝沟某隹诟叻迤跁?huì)是近階段的主要炒作點(diǎn)，而棕櫚油產(chǎn)量已經(jīng)開(kāi)始步入減產(chǎn)期，出口盡管會(huì)同樣進(jìn)入淡季，但是存在需求國(guó)炒作以及替代支撐炒作。

主要品種成本	升貼水	變動(dòng)	成本	銷售收入	利潤(rùn)	粕	油
美豆（1月）	99	0	4114	4275	11	3712	7296
巴西大豆（5月）	3	-4	3773	3996	72	3296	7222
阿豆油（12月）	2.31	0	7850
棕油(11-12)	125.5	-7.1	6789
菜籽（收儲(chǔ)）			5100	4284	-1016	3011	9351
菜籽（產(chǎn)區(qū)）			5200	4284	-1116	3068	9527
雞蛋（平均）			4.04
注：成本為進(jìn)口到岸成本（收儲(chǔ)菜籽為收儲(chǔ)價(jià)格），油粕為原料成本計(jì)算后的理論價(jià)格,雞蛋成本為元/斤

進(jìn)口成本在美盤震蕩下保持相對(duì)穩(wěn)定，內(nèi)盤油粕價(jià)格拉升令盤面壓榨利潤(rùn)上升。但同時(shí)也會(huì)令缺乏動(dòng)力的內(nèi)盤品種暫時(shí)失去上行空間。

	品種	地區(qū)	報(bào)價(jià)	變動(dòng)		品種	地區(qū)	報(bào)價(jià)	變動(dòng)
豆類	大豆	大連	4300	0	菜籽類	菜油	荊州	8300	0
	大豆	青島	4280	0	菜籽類	菜油	防城港	7600	-100
	豆粕	日照港	4300	0	棕櫚油	棕櫚油	天津	6000	0
	豆粕	張家港	4260	0	棕櫚油	棕櫚油	防城港	6050	0
	豆油	日照港	7350	+50	谷物養(yǎng)殖	玉米	大連港	2310	0
	豆油	張家港	7450	+50		玉米	蛇口港	2460	0
菜籽類	菜籽	綿陽(yáng)	5900	0		生豬	廣州市	1550	+28
	菜粕	岳陽(yáng)	2950	0		雞蛋	石家莊	3.55	0
	菜粕	防城港	2800	0		雞蛋	廣州	4.05	+0.05
備注：1、豆油一級(jí)；菜油四級(jí)；棕櫚油24度；玉米國(guó)標(biāo)三等。2、生豬單位元/百公斤；雞蛋單位元/斤，其余品種單位元/噸。

昨日豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)穩(wěn)定，部分地區(qū)小幅上調(diào)報(bào)價(jià)，但是現(xiàn)貨商拿貨較為謹(jǐn)慎，成交一般。豆油現(xiàn)貨則在期盤支撐以及油廠挺油策略下普遍上調(diào)報(bào)價(jià)30-100元/噸，預(yù)計(jì)伴隨節(jié)日逐漸臨近，豆油需求會(huì)愈發(fā)走好。

棕油方面，期盤領(lǐng)漲的同時(shí)現(xiàn)貨市場(chǎng)同樣大幅上調(diào)報(bào)價(jià)50-100元/噸。但需要注意的是目前需求方以低位成交為主，對(duì)高價(jià)位拿貨較為謹(jǐn)慎。需要關(guān)注后續(xù)價(jià)格能否繼續(xù)刺激需求。

菜籽類現(xiàn)貨市場(chǎng)近期缺乏變化，因量少交易清淡而使得價(jià)格也保持相對(duì)穩(wěn)定。市場(chǎng)需求并不積極。

谷物養(yǎng)殖方面，雞蛋期價(jià)盡管收跌，但是現(xiàn)貨報(bào)價(jià)較為堅(jiān)挺，部分地區(qū)小幅上調(diào)報(bào)價(jià)，冬日溫度漸低影響雞蛋產(chǎn)量且運(yùn)輸不便，支撐雞蛋價(jià)格。

內(nèi)盤變動(dòng)	收盤價(jià)	漲跌	漲跌幅	持倉(cāng)量	變動(dòng)	成交量	變動(dòng)
大豆1405	4508	1	0.02%	120442	-5630	38472	0
豆粕1405	3296	23	0.7%	1645960	-19124	995086	-155204
豆油1405	7222	74	1.04%	808804	-47670	750210	1502
菜籽1409	5065	40	0.8%	24	8	54	-54
菜粕1405	2434	15	0.62%	520162	-3668	1066036	87582
菜油1405	7558	66	0.88%	272004	2084	279088	7694
棕油1405	6314	132	2.14%	468000	34452	951168	-183800
玉米1405	2352	2	0.09%	297026	-10796	56468	-22364
雞蛋1405	3952	-5	-0.13%	36600	-2212	62148	31248

昨日內(nèi)盤農(nóng)產(chǎn)品除雞蛋微跌外其余全部收漲，尤其棕櫚油增倉(cāng)領(lǐng)漲2%以上。其中豆粕盡管收漲，但是價(jià)格在3300以上缺乏信心，多頭資金分散。豆油下踩7200得到支撐，多頭資金也有跟進(jìn)，然而并不十分集中，以跟隨上漲為主，不過(guò)較之豆粕較好。

棕櫚油大漲后資金繼續(xù)跟進(jìn)，盡管成交量萎縮，但是增倉(cāng)穩(wěn)定，且多空對(duì)峙結(jié)構(gòu)利好趨勢(shì)，仍舊看好其后市發(fā)展。

菜籽系方面，昨日菜油菜粕均收漲，且資金格局開(kāi)始轉(zhuǎn)好，尤其菜粕出現(xiàn)逢低買盤。預(yù)計(jì)在2430一線有買單支撐。

玉米繼續(xù)穩(wěn)定小漲，但是需注意價(jià)格在2350區(qū)間存在技術(shù)壓力，且資金來(lái)看空頭開(kāi)始加持，短期內(nèi)難以突破壓力。

總結(jié)：出口繼續(xù)向好支撐美盤價(jià)格能夠在技術(shù)性壓力帶下保持穩(wěn)定，并小幅收漲。盡管油粕因套利資金作用而有差異走勢(shì)。但是整體外盤豆類仍舊在美豆強(qiáng)勢(shì)帶領(lǐng)下表現(xiàn)穩(wěn)定。此外馬盤再度在2600-2700令吉區(qū)間內(nèi)出現(xiàn)調(diào)整動(dòng)作，我們認(rèn)為技術(shù)性關(guān)口的反復(fù)是正常的，后市需要美盤的帶動(dòng)以及自身出口的刺激。我們認(rèn)為兩盤最終向上突破的概率較大，短期以震蕩為主。

國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)上豆棕油脂表現(xiàn)較為積極，價(jià)格與成交量均有好轉(zhuǎn)。后市將會(huì)迎來(lái)油脂消費(fèi)高峰，關(guān)注現(xiàn)貨市場(chǎng)成交量以及油廠挺價(jià)策略能否延續(xù)。

資金格局方面，棕櫚油仍舊表現(xiàn)相對(duì)優(yōu)勢(shì)，將會(huì)對(duì)豆油有一定帶動(dòng)穩(wěn)定作用。菜粕也有一定好轉(zhuǎn)，但是豆粕并未能對(duì)上方空間有能力占據(jù)，資金分散，今日預(yù)計(jì)重回3250-3280區(qū)間。此外需要注意玉米目前價(jià)格區(qū)間存在壓力。

操作建議：

豆粕震蕩，觀望。

豆油多單持有。

棕櫚油多單持有。

菜粕05區(qū)間2330-2500逢低短買；菜油觀望。

玉米觀望；雞蛋區(qū)間2350-2370，空單逢低止盈。

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