12.24農(nóng)產(chǎn)品早評：美豆缺乏方向，內(nèi)盤油粕震蕩

隔夜CBOT市場收跌，豆系仍舊維持在震蕩區(qū)間內(nèi)運行，缺乏突破動力�；�本面上，美國農(nóng)業(yè)部公布，私人出口商報告向未知目的地銷售12萬噸本年度大豆。同時截至12月19日當(dāng)周美國大豆出口檢驗量為5525萬蒲，低于上一周的6259.6萬蒲。伴隨美豆銷售周期逐漸過去，美豆裝船量也開始逐漸下降。此外阿根廷氣象專家稱下周降雨或能緩解目前的干旱憂慮。不過更重要的是在目前時期，南美早熟大豆即將成熟，美國擔(dān)憂中國買家會轉(zhuǎn)購南美大豆而對之前的美豆訂單違約。這種情況下，再加上南美豐產(chǎn)預(yù)期，CBOT市場很難走出突破上漲的節(jié)奏。

BMD棕油方面，目前棕櫚樹種植區(qū)遭遇雨季洪水影響，市場預(yù)計產(chǎn)量會有明顯下降。同時印尼港口工人罷工，而令吉持續(xù)走弱都會棕油有利好作用，昨日棕油大幅收漲。不過在目前的供需雙淡季，價格維持區(qū)間震蕩的可能性更高，向上突破比較困難。

美豆進口成本保持穩(wěn)定，南美繼續(xù)保持貼水狀態(tài)并且近幾日持續(xù)走低。這令巴西大豆壓榨利潤較美豆更加有利。此外棕櫚油近期倒掛明顯，內(nèi)盤弱勢凸顯。而雞蛋繼續(xù)維持虧損狀態(tài)。 

昨日豆粕現(xiàn)貨報價下調(diào)20元/噸左右至3990-4090元/噸,油廠出貨積極,但是需求方信心不足,成交不佳。豆油現(xiàn)貨穩(wěn)中略跌20-50元/噸，不過下午盤回升令低位成交有所好轉(zhuǎn)。

菜籽類方面，菜油及菜粕價格基本穩(wěn)定，但目前時間周期內(nèi)，市場信心不足，傳統(tǒng)淡季下需求也清淡，成交很少。     

昨日內(nèi)盤農(nóng)產(chǎn)品多數(shù)先跌后漲，其中菜籽領(lǐng)漲，雞蛋領(lǐng)跌。其中豆粕高位壓力明顯，主力1405合約大幅減倉，預(yù)計近期將會逐漸轉(zhuǎn)移至1409合約上，從持倉結(jié)構(gòu)來看，主力在1409合約上布局尚不明顯，有待觀察。豆油同樣大幅減倉，6900-6950一帶的低位還沒有看到明顯的資金入駐，但是價格低位迅速反彈預(yù)計為空頭主動離場所致，保持關(guān)注。

棕櫚油空頭表現(xiàn)穩(wěn)定，多頭在目前價格區(qū)間開始信心不足，有撤離動作，短期缺乏主動性。菜籽類方面，盡管盤面顯示粕強油弱，但是資金來看出現(xiàn)粕類空頭增倉菜油多頭增倉跡象，背離情況凸顯。雞蛋繼續(xù)弱勢，空頭主力穩(wěn)定，多頭主動離場。  

總結(jié)：隔夜CBOT市場在阿根廷天氣可能下周好轉(zhuǎn)以及中國買家另尋南美大豆的擔(dān)憂下，區(qū)間高位收跌。我們從近期走勢以及市場炒作可以看到，無論是天氣炒作還是違約擔(dān)憂，都不能在階段內(nèi)刺激CBOT價格走出一輪明確趨勢行情，膠著狀態(tài)需要等到南美大豆正式上市才能結(jié)束。目前將會繼續(xù)維持重心向上的震蕩格局。國內(nèi)市場相對弱勢，油脂類的需求疲軟已經(jīng)持續(xù)表現(xiàn)，但同時存在剛性成本支撐。而粕類也開始呈現(xiàn)出一定的后繼無力狀態(tài)，卻仍舊有資金的強勢支撐。油粕雙雙難上難下。因此，國內(nèi)油脂油料會以弱勢震蕩為主。

操作建議：

豆粕觀望；豆油少量基礎(chǔ)多單，關(guān)注6900一帶支撐，保守投資者觀望。

棕櫚油觀望。

菜粕少量多單依托2500持有；菜油觀望。

玉米觀望，關(guān)注2350阻力位；雞蛋買9拋5套利持有。