12.25農(nóng)產(chǎn)品早評(píng)：資金緊張基本面疲軟，農(nóng)產(chǎn)品弱勢(shì)觀望

隔夜CBOT市場(chǎng)以漲為主，大豆豆粕低位小幅收紅，豆油弱勢(shì)下挫，逼近前低。基本面暫時(shí)缺乏有力引導(dǎo)消息，美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告稱有私人出口商向未知目的地出口銷售18.5萬(wàn)噸大豆，其中6.5萬(wàn)噸為13/14年度付運(yùn)，12萬(wàn)噸為14/15年度付運(yùn)。并向埃及出口11.4萬(wàn)噸大豆。此外南美市場(chǎng)天氣炒作難有太大力度，目前狀況下，基本面呈現(xiàn)北美向南美過(guò)度狀態(tài)，均難有有力因素主導(dǎo)盤面走勢(shì)，區(qū)間震蕩是近期常態(tài)。

BMD棕油昨日收漲，近期馬盤棕油表現(xiàn)相對(duì)堅(jiān)挺，除了昨日提到的罷工及產(chǎn)量預(yù)期下降等因素支撐以外，令吉的持續(xù)走軟也對(duì)BMD價(jià)格有所支撐。但是目前油脂市場(chǎng)的整體環(huán)境使得BMD難以突破2700的重要關(guān)口。

進(jìn)口升貼水繼續(xù)保持穩(wěn)定,不過(guò)伴隨外盤小漲,進(jìn)口成本也有小幅增加。但國(guó)際豆油下跌令進(jìn)口豆油成本下降。目前除進(jìn)口巴西大豆的盤面利潤(rùn)為正，其余全部虧損。

豆粕報(bào)價(jià)3840-4280元/噸之間，小幅下跌，市場(chǎng)已經(jīng)接受跌破4000元的現(xiàn)實(shí)，成交低迷。豆油現(xiàn)貨市場(chǎng)穩(wěn)中小跌20-30元/噸，港口相較內(nèi)陸更加堅(jiān)挺一些，仍舊是低位成交較好。棕櫚油漲跌互現(xiàn)，相較期盤來(lái)說(shuō)，現(xiàn)貨油脂相對(duì)抗跌。     

菜籽類，秋菜籽價(jià)格弱勢(shì)，市場(chǎng)成交清淡，菜油現(xiàn)貨報(bào)價(jià)下跌，市場(chǎng)信心低迷，菜粕相對(duì)報(bào)價(jià)穩(wěn)定，但是季節(jié)影響下，成交依舊清淡。     

玉米在收儲(chǔ)支撐下現(xiàn)貨市場(chǎng)情緒好轉(zhuǎn)，不過(guò)商業(yè)采購(gòu)并不積極，價(jià)格偏弱。養(yǎng)殖方面生豬價(jià)格開(kāi)始下跌，而雞蛋則保持穩(wěn)定，期現(xiàn)市場(chǎng)均相對(duì)強(qiáng)勢(shì)一些。    

昨日內(nèi)盤農(nóng)產(chǎn)品除雞蛋外悉數(shù)收跌，其中豆粕領(lǐng)跌。

豆粕數(shù)日來(lái)已經(jīng)驗(yàn)證了3400一帶壓力有效，但是在下跌中出現(xiàn)主力大幅增倉(cāng)，略顯對(duì)峙局面，或?qū)⒊霈F(xiàn)短線轉(zhuǎn)折。豆油資金相對(duì)仍舊分散，但空頭呈現(xiàn)輪動(dòng)跡象，昨日價(jià)格走弱收復(fù)前一日下影線，預(yù)期不佳，未來(lái)仍將維持弱勢(shì)。

棕櫚油延續(xù)空頭強(qiáng)勢(shì)穩(wěn)定結(jié)構(gòu)，這種情況下，6000元被破可能性加大。菜籽類需要關(guān)注，昨日菜粕多空大幅增倉(cāng)，盡管是跟隨豆粕行情，但是資金關(guān)注度已經(jīng)超過(guò)豆粕，我們認(rèn)為是資金的轉(zhuǎn)移造成，或?qū)⒃诤笃诮o出一輪行情。菜油則出現(xiàn)多頭增倉(cāng)，與走勢(shì)背離，保持關(guān)注。

雞蛋與其他農(nóng)產(chǎn)品相悖，反彈收高，我們認(rèn)為更多的是資金在成本線下的投資接盤行為，下方空間不會(huì)太大。而玉米盡管收跌，但是資金可以看到多頭接盤積極，無(wú)論是技術(shù)圖形支撐還是基本面收儲(chǔ)支撐，我們認(rèn)為有接盤，那么下跌趨勢(shì)不會(huì)太久。 

總結(jié)：隔夜CBOT市場(chǎng)技術(shù)盤主導(dǎo)延續(xù)震蕩走勢(shì)，目前環(huán)境下市場(chǎng)影響因素從北美向南美過(guò)度，但是相互交織下，缺乏占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)的主導(dǎo)因素來(lái)帶動(dòng)價(jià)格走出趨勢(shì)行情。階段內(nèi)仍舊會(huì)維持震蕩。而國(guó)內(nèi)資金緊張影響下，不少品種都有資金流出的跡象，導(dǎo)致品種更加疲軟。而且基本面上油粕均缺乏有力支撐因素，弱勢(shì)難阻。

 

操作建議：

豆粕短線在3300-3400區(qū)間內(nèi)震蕩，趨勢(shì)單觀望；豆油少量基礎(chǔ)多單，關(guān)注6900一帶支撐，保守投資者觀望。

棕櫚油觀望。

菜粕觀望，菜油關(guān)注前低表現(xiàn)。

玉米觀望，關(guān)注2350阻力位；雞蛋買9拋5套利持有。