1.7 農(nóng)產(chǎn)品早評：供需數(shù)據(jù)預(yù)計偏空，內(nèi)盤油脂再度趨弱

隔夜CBOT市場走勢分化，美豆和豆粕受技術(shù)買盤支持大幅收高，而豆油繼續(xù)回落又創(chuàng)新低。

消息面上：

美豆出口檢驗5644.6萬蒲，去年同期4002.2萬蒲，本年度迄今9.22578億蒲，上年度同期8.19963億蒲。

市場預(yù)計美豆產(chǎn)量32.79億蒲，結(jié)轉(zhuǎn)庫存1.49億蒲。

預(yù)計美國農(nóng)業(yè)部將在月度供需報告中上調(diào)美豆和巴西大豆產(chǎn)量。

美國農(nóng)業(yè)部將在1月10日公布2013年玉米及大豆產(chǎn)量的預(yù)估終值。

 

進口豆類港口升貼水保持穩(wěn)定，同時在內(nèi)盤油粕綜合售價保持穩(wěn)定下，壓榨利潤近期波動不大，在成本趨弱的情況下榨利回升，而且遠期合約在進口成本偏低下有更好的壓榨空間。

 

豆粕現(xiàn)價壓力仍存，但受油脂價格弱勢以及連粕相對堅挺的走勢影響，豆粕價格下跌空間受限，局部地區(qū)粕價已跌至支撐線附近。市場中油廠對油脂仍存在一些挺價心里，畢竟成本支撐和備貨概念對現(xiàn)貨市場價格有支撐。

現(xiàn)貨秋菜籽價格穩(wěn)定，現(xiàn)貨表現(xiàn)穩(wěn)定，因下游需求不佳，需方追高謹(jǐn)慎，外加禽流感事件在貴州出現(xiàn)，繼續(xù)壓制需方追貨熱情，國內(nèi)弱油挺粕局面再現(xiàn)，工廠挺粕心理明顯。菜油貿(mào)易方面港口廠低價刺激成交，春節(jié)前備貨概念依舊提供支持，進而將限制市場下行空間。

目前國內(nèi)棕油價格相對堅挺，工廠庫存不多，出貨并不積極。

在運費補貼政策支撐下，南方飼料企業(yè)對東北玉米需求量有所增加，但玉米上市量大，供應(yīng)壓力明顯，玉米價格依然趨弱，但在臨儲政策的支撐作用下，下行空間不足，短期價格趨于穩(wěn)定。雞蛋主產(chǎn)銷區(qū)價格近期集體上調(diào)，冬季受成本支撐以及需求逐漸增加，對價格有利。    

 

昨日內(nèi)盤表現(xiàn)出明顯的粕強油弱，三大油脂集體大幅下行，豆油跌幅最大。

雖然外盤走勢遇阻對內(nèi)盤施壓，但是豆粕低位買盤明顯，價格繼續(xù)位于3300-3400區(qū)間調(diào)整狀態(tài)，預(yù)計近期仍是區(qū)間盤整，結(jié)合外盤基本面預(yù)計難有中長期趨勢行情。

外盤美豆油持續(xù)回落對國內(nèi)豆油的拖累非常明顯，畢竟國內(nèi)也缺乏實質(zhì)消費利好。近兩日豆油再次破位下行，伴隨著資金的入場，市場缺乏做多消息刺激，預(yù)計近期仍有偏弱表現(xiàn)，但是成本剛性支出的存在，預(yù)計價格在6900下方的空間有限，追空謹(jǐn)慎。

菜粕目前基本面上疲弱局面有所改善，盤面上技術(shù)支撐明顯而且資金的做多積極性很高，資金數(shù)次2600位置大肆介入，預(yù)計在此位置仍有偏強調(diào)整，但是不建議介入。

菜油在創(chuàng)年內(nèi)新低，在油脂中表現(xiàn)最弱。菜油的進口成本目前是在7000元/噸左右，盤中價格已經(jīng)跌破，但是預(yù)計在此下方的空間不大，資金在7000下方也不斷出現(xiàn)離場，雖然近期仍會有偏弱調(diào)整，但需謹(jǐn)慎追空。

目前馬盤棕櫚油方面連續(xù)在高位盤整，令國內(nèi)油脂承壓。連盤中走勢看，棕油在三大油脂中表現(xiàn)最強，整體走勢震蕩缺乏有效的倉量配合，預(yù)計價格在5900-6000區(qū)間能獲得支撐。

谷物飼料方面，玉米受制于MA60，下方2320附近也存在支撐，經(jīng)過調(diào)整預(yù)計會有偏多表現(xiàn)。

 

 

總結(jié)：美豆在回落后受到技術(shù)買盤支持，市場消息面上比較平淡，市場等待1月供需報告，目前市場對美豆產(chǎn)量的預(yù)估樂觀，對價格有偏空預(yù)期，價格難免在會受到供給壓力的影響。

國內(nèi)現(xiàn)貨市場價格存在一些成本方面的挺價因素，目前粕類在消費淡季，油脂的消費也并未對市場有明顯的利好。粕類在挑戰(zhàn)前高的過程中資金謹(jǐn)慎，對進一步推高有存在疑慮。對油脂整體來說，出于成本的考慮，預(yù)計價格在成本區(qū)間下方的空間有限，可考慮多粕空油的套利交易。

 

 

操作建議：

豆粕震蕩偏強，豆油震蕩偏弱，趨勢單觀望，可多粕空油套利交易。

菜粕觀望；菜油關(guān)注低位表現(xiàn)。

棕櫚油觀望。

玉米2320-2350逢低買入；雞蛋多單持有。