1.8 農產品早評：報告之前美豆偏弱調整，油脂或將繼續(xù)趨弱

隔夜CBOT市場美豆收盤下跌，由于周五的供需數據預期偏空，價格在數據出爐之前弱勢調整。

消息面上比較平淡：

美國農業(yè)部將在1月10日公布2013年玉米及大豆產量的預估終值，預計美國農業(yè)部將在月度供需報告中上調美豆和巴西大豆產量。

美國商務部發(fā)布的最新數據顯示，2013年十一月份美國大豆出口量較上月大幅下滑，為3,177,359蒲式耳，比十月份的出口量275,451,204蒲式耳大幅減少了98.8%。

市場預計馬來12月棕櫚油產量167萬噸，庫存192萬噸。

 

進口豆類港口升貼水保持穩(wěn)定，同時在內盤油粕綜合售價保持穩(wěn)定下，壓榨利潤近期波動不大，在成本趨弱的情況下榨利回升，而且遠期合約在進口成本偏低下有更好的壓榨空間。

 

豆粕現價壓力仍存，但受油脂價格弱勢以及連粕相對堅挺的走勢影響，豆粕價格下跌空間受限，局部地區(qū)粕價已跌至支撐線附近。市場中油廠對油脂仍存在一些挺價心里，畢竟成本支撐和備貨概念對現貨市場價格有支撐。

現貨秋菜籽價格穩(wěn)定，現貨表現穩(wěn)定，因下游需求不佳，需方追高謹慎，外加禽流感事件在貴州出現，繼續(xù)壓制需方追貨熱情，國內弱油挺粕局面再現，工廠挺粕心理明顯。菜油貿易方面港口廠低價刺激成交，春節(jié)前備貨概念依舊提供支持，進而將限制市場下行空間。

目前國內棕油價格相對堅挺，工廠庫存不多，出貨并不積極。

在運費補貼政策支撐下，南方飼料企業(yè)對東北玉米需求量有所增加，但玉米上市量大，供應壓力明顯，玉米價格依然趨弱，但在臨儲政策的支撐作用下，下行空間不足，短期價格趨于穩(wěn)定。終端需求未明顯上漲，近期市場備貨充足，產區(qū)雞蛋走貨放緩，蛋價下滑，隨著春節(jié)的節(jié)前備貨進入高峰期，蛋價仍有上漲的空間。    

 

昨日內盤商品走勢疲弱，油脂和粕類紛紛大幅收低，大豆和玉米收漲。

豆粕和菜粕都進入到了消費淡季，短期炒作過DDGS事件之后，實際上并沒有后續(xù)跟進和合同或是消費來支撐價格，同時在技術圖形上也面臨強壓力。豆粕跌破了盤整已久3300-3400區(qū)間，但是逢低出現了許多多單介入。菜粕上資金的炒作力度大，05價格預計還會在2600附近有調整，還是不建議趨勢交易，不追空。

供給過剩是一直籠罩在油脂上方的壓力，而且市場需求疲軟，讓油脂很難有抬頭的機會�，F在市場中關于節(jié)前消費旺季的炒作的機會已經失去了，此外12月份的進口油料的量預計很多，豆油菜油全都破位下行，現在盤面上的豆油和菜油的期貨價格已經跌破了現貨成本價。對走勢的判斷，我們預計還是會有趨弱，但是對下方的空間不好判斷，就輕倉短線偏空，大資金不建議趨勢交易。

谷物飼料方面，玉米昨日上破MA60，經過調整預計會有偏多表現。

 

總結：目前消息面上平淡，市場等待1月供需報告，美豆和巴西大豆產量數據的預估樂觀，對價格有偏空預期，預計在報告出爐之前價格會有弱勢調整，美豆主力將試探1240-1250區(qū)間。而中后期價格難免在會受到供給壓力的影響，走勢不容樂觀。

國內現貨市場價格存在一些成本方面的挺價因素，目前粕類在消費淡季，油脂的消費也并未對市場有明顯的利好。粕類DDGS事件炒作之后，在技術壓力下回落調整，但是多頭表現積極，難有大幅回落行情。油脂已經跌破成本價，走勢上還是會有趨弱，但下方空間難以判斷，不建議趨勢操作。

 

操作建議：

豆粕豆油觀望。

菜粕觀望；菜油關注低位表現。

棕櫚油關注5900支撐。

玉米多單持有；雞蛋多單逢高減倉。