2014.2.24農(nóng)產(chǎn)品早評(píng)：市場(chǎng)外強(qiáng)內(nèi)弱，內(nèi)盤(pán)商品缺乏趨勢(shì)

美國(guó)大豆市場(chǎng)連續(xù)表現(xiàn)堅(jiān)挺，期價(jià)在大豆出口銷售旺盛以及南美天氣的影響下，價(jià)格受到提振，周五晚間USDA作物站穩(wěn)報(bào)告也給與市場(chǎng)帶來(lái)提振，令價(jià)格當(dāng)晚大幅拉漲。

消息面上：

USDA周四發(fā)布的首份美國(guó)作物展望報(bào)告稱，今年春季美國(guó)大豆播種的大豆面積將低于預(yù)期，預(yù)計(jì)今年春季美國(guó)播種的大豆面積將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的7950萬(wàn)英畝，比上年高出近四個(gè)百分點(diǎn)，但是低于市場(chǎng)預(yù)期的8000萬(wàn)英畝以上的種植面積。

阿根廷農(nóng)業(yè)部報(bào)告稱，已將該國(guó)大豆種植面積預(yù)估自2080萬(wàn)公頃下調(diào)至2030萬(wàn)公頃，大豆播種已經(jīng)完成。

 

供需格局導(dǎo)致目前美豆3月船期的進(jìn)口成本遠(yuǎn)高于5月巴西大豆成本，兩者之間的壓榨利潤(rùn)也反向擴(kuò)大。當(dāng)前現(xiàn)貨市場(chǎng)受到近月大豆支撐，但是不利于期貨遠(yuǎn)期合約。

 

 

上周五內(nèi)盤(pán)農(nóng)產(chǎn)品整體走勢(shì)偏弱，特別是粕類，在缺乏需求等有效支撐的情況下，大幅走低；油脂當(dāng)日表現(xiàn)相對(duì)抗跌。年后內(nèi)外盤(pán)表現(xiàn)外強(qiáng)內(nèi)弱，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)基本面欠佳拖累價(jià)格。

豆粕在上周連續(xù)弱勢(shì)回調(diào)，價(jià)格下探3380-3390這一關(guān)鍵位置，持倉(cāng)上也在增倉(cāng)向下，但是主力資金并不集中，而且短期缺乏外盤(pán)的有效配合，預(yù)計(jì)很難跌破，不建議趨勢(shì)操作。菜粕的下跌空間預(yù)計(jì)有限，下方2500-2520區(qū)間存在支撐，技術(shù)面上仍是偏多走勢(shì)，預(yù)計(jì)仍會(huì)有偏多，而且基本面上也支持，會(huì)有好于豆粕的表現(xiàn)。

在粕類弱勢(shì)的情況下，油脂上周五表現(xiàn)相對(duì)抗跌，但是油脂整體上面臨的壓力依然很大。三大油脂中棕油表現(xiàn)略強(qiáng)，資金表現(xiàn)穩(wěn)定，價(jià)格穩(wěn)定在6000上方，后期表現(xiàn)也會(huì)較豆菜油強(qiáng)勢(shì)。菜油的調(diào)整幅度也不小，上方有壓力，暫不看好趨勢(shì)交易，菜粕上主力在移倉(cāng)09的過(guò)程中表現(xiàn)趨多，使得菜油09受到抑制，節(jié)前介入的買(mǎi)09拋05套利可以考慮部分止盈，剩余少量。

 

總結(jié)：CBOT市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，大豆種植預(yù)估低于預(yù)期提振了周五的外盤(pán)市場(chǎng)，同時(shí)強(qiáng)勁的出口需求導(dǎo)致美國(guó)供應(yīng)緊俏，為市場(chǎng)提供了支撐令價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。但是南美的供應(yīng)壓力不容忽視，同時(shí)南美2、3月份的出口總量經(jīng)估計(jì)均達(dá)到記錄高位，隨著上市的臨近后期供應(yīng)壓力不言而喻。對(duì)短期市場(chǎng)而言，美豆需求強(qiáng)勁，南美方面的港口運(yùn)氣是否通暢，可能會(huì)刺激價(jià)格表現(xiàn)，但后期回落的風(fēng)險(xiǎn)很大。

相對(duì)外盤(pán)內(nèi)盤(pán)整體表現(xiàn)偏弱，節(jié)后消費(fèi)上并不樂(lè)觀，同時(shí)外在也存在較大的供應(yīng)壓力。特別是油脂，關(guān)注上方壓力。

 

操作建議：

豆粕1409合約3350-3250區(qū)間高拋低吸，豆油1409合約關(guān)注6950一線壓力。

菜粕多單依托支撐持有，菜油套利部分止盈。

棕櫚油短多操作。

玉米等待2330-2350區(qū)間突破；雞蛋觀望。