2014.2.26農(nóng)產(chǎn)品早評：市場外強(qiáng)內(nèi)弱，內(nèi)盤商品缺乏趨勢

 

美國大豆市場連續(xù)表現(xiàn)堅(jiān)挺，期價在大豆出口銷售旺盛以及南美天氣的影響下推遲收割，價格受到支撐，美豆價格繼續(xù)飆升。

消息面上：

油世界預(yù)估，因干旱巴西豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)8500萬噸，上月預(yù)估8950萬噸；因降雨過剩，阿根廷豆產(chǎn)量5300萬噸，之前預(yù)估5400萬噸；預(yù)期南美前五國大豆總產(chǎn)量1.518億噸，1月預(yù)估1.588億噸。

油世界預(yù)估，2013/14年度全球油菜籽產(chǎn)量預(yù)計(jì)6958萬噸，增長8.8%。但加拿大沒有足夠鐵路運(yùn)能來應(yīng)對，供應(yīng)無法跟上需求，今年1-6月全球油菜籽出口預(yù)計(jì)601萬噸，同比減少7.4%，將下滑至三年最低。

澳大利亞氣象局周二稱，未來數(shù)月可能出現(xiàn)厄爾尼諾，這一天氣模式可能導(dǎo)致澳大利亞和亞洲部分國家干旱，給南美帶來多雨天氣。

船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)SGS數(shù)據(jù)顯示，2月1-25日期間馬棕油出口量為105.2萬噸，比上月同期增長3.4%。

據(jù)馬來西亞棕櫚油協(xié)會數(shù)據(jù)，2014年2月份的前20天，馬棕油產(chǎn)量比1月份同期減少了9%左右。每年的1、2月份，馬棕油產(chǎn)量通常處于季節(jié)性的低谷期。

 

供需格局導(dǎo)致目前美豆3月船期的進(jìn)口成本遠(yuǎn)高于5月巴西大豆成本，兩者之間的壓榨利潤也反向擴(kuò)大。當(dāng)前現(xiàn)貨市場受到近月大豆支撐，但是不利于期貨遠(yuǎn)期合約。

 

 

昨日內(nèi)盤農(nóng)產(chǎn)品整體走勢趨弱，僅粕類遠(yuǎn)月微漲，雞蛋大幅下挫。市場再次演繹外強(qiáng)內(nèi)弱行情。

豆粕和菜粕近月合約在昨日大幅下挫，而遠(yuǎn)月09合約均表現(xiàn)相對強(qiáng)勢。目前現(xiàn)貨表現(xiàn)不佳，令近月05受到明顯壓制，兩粕05的價格均跌至關(guān)鍵支撐區(qū)間的下沿，近幾日資金面上并未有效跟進(jìn)，暫不看好趨勢突破。兩粕09合約仍在關(guān)鍵位置震蕩，短期依托區(qū)間調(diào)整，豆粕建議區(qū)間波段操作，菜粕短期表現(xiàn)謹(jǐn)慎，等待市場消費(fèi)啟動，后期趨強(qiáng)的可能性更大。

油脂短期走勢震蕩上行，周K線良好，而盤中價格上方仍面臨壓力。三大油脂中棕油表現(xiàn)略強(qiáng)，資金表現(xiàn)穩(wěn)定，價格穩(wěn)定在6000上方，后期表現(xiàn)也會較豆菜油強(qiáng)勢。菜油拋儲的消息愈演愈烈，壓制價格，盤中價格明顯滯漲，主力猶豫不決，等待政策明確，暫不看好趨勢交易，菜粕上主力在移倉09的過程中表現(xiàn)趨多，也會使得菜油價格受到抑制。

 

 

總結(jié)：CBOT市場表現(xiàn)強(qiáng)勢連續(xù)飆升，受助于美豆強(qiáng)勁的出口需求。通常此時市場的注意力轉(zhuǎn)向南美市場，但今年美豆的買盤仍強(qiáng)勁。近期市場關(guān)注北美銷售以及南美大豆供應(yīng)及裝船情況，可能會刺激價格表現(xiàn)，但后期回落的風(fēng)險很大。南美的供應(yīng)壓力不容忽視，可能會在2、3季度施壓市場。

相對外盤內(nèi)盤整體表現(xiàn)偏弱，節(jié)后消費(fèi)上并不樂觀，同時也存在較大的供應(yīng)壓力。特別是油脂，關(guān)注上方壓力。整體上并不看好趨勢交易，市場表現(xiàn)仍是外強(qiáng)內(nèi)弱。

 

操作建議：

豆粕1409合約3350-3250區(qū)間高拋低吸，豆油1409合約關(guān)注6950一線壓力。

菜粕09多單依托支撐持有，菜油套利剩余單止盈。

棕櫚油05合約關(guān)注6200壓力。

玉米等待2350-2330區(qū)間突破；雞蛋3880-3680區(qū)間內(nèi)高拋低吸。