降雪致玉米到貨減少 降溫提振下游肉蛋消費

12月2日日評　

一、昨夜今晨

1、穆迪周一將日本國債評級下調(diào)一檔，由Aa3調(diào)降至A1。

2、原油市場周一跳升多達5%，從五年低點反彈，創(chuàng)2012年來最大單日升幅。

3、在10月以來的兩個月時間里，國家發(fā)改委密集批復(fù)近萬億基建項目。

4、五大行悄然醞釀存款利率上浮20%，農(nóng)行已部分執(zhí)行。

5、盧布崩盤創(chuàng)16年最大跌幅，俄央行或已干預(yù)匯市。

二、現(xiàn)貨市場

　　東北產(chǎn)區(qū)：降雪持續(xù) 玉米上量減少

昨日吉林中東部、黑龍江多地出現(xiàn)大范圍降雪，延遲產(chǎn)地玉米發(fā)運進度，到貨量的減少短期內(nèi)將對玉米價格有所提振，而無倉儲條件農(nóng)戶或提前賣糧，以防后期雨雪溶化后造成糧質(zhì)下降。未來隨著冷空氣進入尾聲，降溫范圍和強度明顯縮減，但今明兩日，黑龍江大部仍有小到中雪，其中黑龍江東部局地有大到暴雪，需繼續(xù)關(guān)注降雪對交通運輸及農(nóng)戶售糧進度的影響。

華北產(chǎn)區(qū)：供需博弈 價格穩(wěn)中偏弱

華北等地因玉米上量增加，價格小幅下調(diào)，但由于前期價格從高點下跌過多，農(nóng)民難以接受當(dāng)前價位，惜售情緒濃重，調(diào)研顯示當(dāng)?shù)剞r(nóng)戶大多期待糧價能在年前飼料廠補庫時有所提高，放緩出糧節(jié)奏，導(dǎo)致當(dāng)前河北市場玉米售糧進度較往年明顯偏慢。另據(jù)消息顯示，今年河北多地淀粉廠受環(huán)境治理影響，部分企業(yè)停產(chǎn)整頓，對潮糧吸納能力下降，用糧企業(yè)開工率偏低致使需求大幅下降，且節(jié)前華北地區(qū)仍面臨一波糧源集中上市，雖受東北臨儲收購政策提振，但預(yù)計上行空間有限，未來華北地區(qū)價格或繼續(xù)維持穩(wěn)中偏弱走勢。

南方銷區(qū)：供應(yīng)增加 價格承壓下跌

因下游企業(yè)訂單量及規(guī)模同比縮減明顯，且華中、華東、東北糧源到貨持續(xù)，銷區(qū)成交價格受壓，近期價格普遍出現(xiàn)10-20元/噸下調(diào)。 陜西烘干玉米到站糧質(zhì)較好，比價優(yōu)勢明顯，近期采購增多。預(yù)計東北收儲短期內(nèi)對銷區(qū)價格影響有限，短期內(nèi)銷區(qū)玉米價格上行動力不足。

南北港口：供給寬松 港口價格反彈乏力

收儲政策對收購主體的限制使市場對未來政策執(zhí)行力度和規(guī)模寄予更大關(guān)注，在目前產(chǎn)地多數(shù)庫點收儲工作并未開展之際，現(xiàn)貨供應(yīng)卻不斷增加，北港糧價反彈乏力，但目前港口低霉變玉米占比較少，部分貿(mào)易商存在好糧收購的需求。由于受北港發(fā)貨成本及南方銷售價格限制，貿(mào)易商利潤僅有10-20元/噸，因此廣東港糧價繼續(xù)下探動力不足，近期將以窄幅波動為主。

飼料養(yǎng)殖：利多因素疊加 生豬市場有望小幅反彈

今年對我國影響范圍最廣、強度最強的冷空氣席卷多個省份，在強冷空氣的影響之下，雞蛋、生豬等肉蛋消費均有所增加，且伴隨冬至前后南方臘肉制作陸續(xù)開始，豬肉需求將有較為明顯提振，近期利好因素疊加，預(yù)計生豬市場將止跌企穩(wěn)，在震蕩調(diào)整后迎來小幅反彈。而禽蛋市場方面，需密切關(guān)注疫情的發(fā)展。飼料方面：受美豆豐產(chǎn)及大豆到港成本降低、油廠開工增加等影響，豆粕繼續(xù)維持弱勢狀態(tài)；魚粉則因進口到貨偏緊等因素影響，繼續(xù)高位堅挺，市場靜待秘魯捕撈的相關(guān)政策。蛋氨酸市場小幅回落，進口到貨有所增加，貿(mào)易商低價促成交。

深加工：淀粉價格普現(xiàn)回落 下游需求持續(xù)低迷

目前淀粉下游需求持續(xù)低迷，恢復(fù)動力明顯不足，在月底月初調(diào)價時點，各地淀粉企業(yè)普遍下調(diào)淀粉出廠報價，價格下調(diào)幅度在50-100元/噸左右，同比持平或小幅偏高，后期淀粉價格走勢受原料玉米價格影響明顯。生產(chǎn)利潤方面，受近段時間淀粉價格持續(xù)走跌影響，新玉米上市初期的寬幅利潤階段已經(jīng)結(jié)束，目前淀粉利潤正逼近盈虧平衡線。

三、行情預(yù)測

近期東北降雪天氣對玉米短期的運輸?shù)截浻休^大影響，同時也會使倉儲條件并不完善農(nóng)戶提前售糧以防后期糧質(zhì)下降，從而增大后期玉米銷售壓力。本周多地氣溫大幅下降也對飼料養(yǎng)殖需求有所提振，但在宏觀大環(huán)境持續(xù)疲軟情況下，肉蛋價格反彈力度或?qū)⒂邢蕖Ｔ诋?dāng)前臨儲政策執(zhí)行緩慢、收儲并未大規(guī)模開展的環(huán)境下，政策對玉米價格支撐有限。近期重點關(guān)注東北臨儲實際收購情況。（中國玉米網(wǎng)獨家分析）