臨儲傳聞再起，玉米降價一觸即發(fā)

時至今日，國內(nèi)玉米市場新糧上市氣氛漸濃，其價格可謂是“跌跌不休”。同時，盡管目前南方港口玉米以及相關進口谷物庫存已較前兩個月不可同日而語，但眼下庫存下降為時已晚，秋糧上市在即，臨儲玉米收購政策才是決定后期降幅的“關鍵點”。

臨儲玉米收購政策傳聞再起

近期遼寧黑山早熟品種玉米零星上市，但水分偏高，企業(yè)收購意愿不強。貿(mào)易商出售陳玉米較為積極，但下游企業(yè)承接力不足，購銷清淡，玉米價格持續(xù)走弱，部分深加工企業(yè)暫停收購，其中吉林省松原嘉吉暫停收購，停收前報價2100元/噸；中糧榆樹暫停收購，停收前報價2180元噸；中糧公主嶺2220元/噸，持平，質(zhì)量三等，有價無市；梅河阜康收購報價2180元/噸，持平，二等，日收購量約3000噸；吉林酒精收購報價2100元/噸，較上周下跌40元/噸，三等，日收購量約2000噸。

近期國內(nèi)地區(qū)秋作玉米少量上市，同時吉林省內(nèi)仍有低價糧上市流通，故對市場價格造成一定影響，企業(yè)報價穩(wěn)中有所下調(diào)。此外，值得注意的是東北臨儲玉米收購政策傳聞再起，以吉林三等糧源為準，臨儲玉米收購價格標準可能下調(diào)至1950-2000元/噸，較上年2240元/噸的水平明顯下降，低于市場預期水平，但此市場消息是否屬實，還需確認和密切關注。

華北新陳玉米價格基本一致

9月份以來華北及東北地區(qū)玉米價格持續(xù)下滑，華北部分企業(yè)收購新玉米，新陳玉米幾乎無價差。截止目前，山東濰坊地區(qū)深加工企業(yè)14%水分二等玉米收購價為2130-2160元/噸，比8月底下降30元/噸；德州地區(qū)深加工企業(yè)收購新、陳玉米價格均為2140元/噸；河北秦皇島地區(qū)深加工企業(yè)收購14%水分新、陳玉米價格均為1980元/噸，陳玉米比8月底下滑130元/噸。華北企業(yè)持續(xù)下調(diào)陳玉米價格，部分企業(yè)新陳玉米價格基本一致。這樣調(diào)整收購價格一方面是希望新玉米盡快下跌到位，一方面也是由于庫存較多，難以多收玉米。

北方港口玉米價格繼續(xù)下滑

伴隨遼寧地區(qū)新玉米的陸續(xù)上市，北方港口玉米市場壓力增大，其價格繼續(xù)下滑。截止目前，遼寧鲅魚圈港口14.5%水分遼吉玉米收購價2200-2240元/噸，理論平倉價2250-2290元/噸，均比上周下降60-70元/噸；錦州港口14.5%水分遼吉玉米收購價2200-2210元/噸，理論平倉價2250-2280元/噸，均比上周下降50-60元/噸，目前少數(shù)貿(mào)易商收購新季玉米，霉變2%以內(nèi)，水分14.5%以內(nèi)，容重690g/L以上收購價格為2180-2200元/噸，新玉米主要來自遼寧西部地區(qū)，價格比陳季玉米低20-40元/噸。

近期南北港口貿(mào)易利潤約30元/噸，北方港口下海量有所增加，上周下海量為17.1萬噸，是近4周以來的最高值。盡管北方港口去庫存進度有所加快，但隨著新季玉米逐漸上市，港口陳季玉米銷售壓力仍然較大，在新季玉米價格不被看好的預期下，陳季玉米后市仍有下降空間。

廣東港口優(yōu)劣質(zhì)量玉米價差擴大

9月份以來，廣東港口優(yōu)劣玉米價差不斷擴大，截止目前，廣東深圳港口14.5%水分遼吉優(yōu)質(zhì)玉米成交價格為2390-2420元/噸，比上周下降40-50元/噸，質(zhì)量偏差的玉米價格為2300-2350元/噸，比上周下降80元/噸，優(yōu)劣玉米價差為70-90元/噸，當前少量河北玉米到港，售價為2300-2350元/噸。由于新玉米上市壓力逐漸增大，壓制廣東港口玉米價格，但優(yōu)質(zhì)玉米抗跌性好于質(zhì)量偏差的玉米。截至9月9日，廣東港口內(nèi)貿(mào)玉米庫存29.4萬噸，比上周增長8.5萬噸，外貿(mào)庫存15.3萬噸，比上周減少5.1萬噸，廣東港口庫存合計44.7萬噸，比上周增加3.4萬噸。8月份進口到港的玉米是今年最后一批進口玉米，9月份以后基本無進口玉米到港，后期廣東港口玉米外貿(mào)庫存將繼續(xù)下滑，港口玉米供應主要以內(nèi)貿(mào)庫存為主。

目前離主產(chǎn)區(qū)玉米集中上市僅一個月時間，市場主體對新季玉米價格持悲觀預期，而下游需求沒有明顯改變，9月進口雜糧到港數(shù)量仍較大，后期廣東港口玉米價格仍會弱勢運行，但飼料企業(yè)對優(yōu)質(zhì)玉米有一定剛性需求，后期優(yōu)質(zhì)玉米價格與質(zhì)量偏差的價差可能會繼續(xù)擴大。

國內(nèi)外玉米市場走勢背離

與國內(nèi)玉米市場跌勢不同，近來國際玉米市場價格大多上漲，扭轉(zhuǎn)近期跌勢，主要因為美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的9月份供需報告利好，美元匯率走軟，不過全球商品市場繼續(xù)劇烈震蕩，中國經(jīng)濟形勢令人擔憂，需求形勢糟糕，制約飼糧價格的漲幅。截止9月11日，芝加哥期貨交易所（CBOT）的2015年12月玉米期約比一周前上漲24美分，報收387美分/蒲式耳；美灣2號黃玉米報價為每蒲432.5美分，比一周前上漲28美分，約合每噸170美元，主要市場影響因素是美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的月度供需報告，這份報告對玉米價格利好，因為美國農(nóng)業(yè)部調(diào)低美國玉米產(chǎn)量的幅度低于市場預期。2015/16年度全球粗糧供應預測數(shù)據(jù)下調(diào)230萬噸，因為全球玉米產(chǎn)量數(shù)據(jù)下調(diào)750萬噸，該降幅大于全球大麥產(chǎn)量增幅530萬噸。全球玉米產(chǎn)量數(shù)據(jù)下調(diào)的主要原因在于歐盟玉米產(chǎn)量數(shù)據(jù)下調(diào)430萬噸，美國玉米產(chǎn)量數(shù)據(jù)下調(diào)。2015/16年度全球玉米期末庫存預測數(shù)據(jù)下調(diào)540萬噸，為1.897億噸，比上年減少750萬噸。

綜上所述，由于秋糧上市前新季玉米降價預期較重，尤其是在新季臨儲玉米“利空”市場信號有所釋放，港口谷物庫存下降乃至飼料企業(yè)庫存下降均是自然的季節(jié)性現(xiàn)象，對國內(nèi)玉米后市支撐作用有限。對于用糧企業(yè)而言，大可在保持安全庫存的情況下維持滾動補庫，對于糧商而言則更期待臨儲新政早日出臺，終結(jié)目前跌不可測的頹勢。