原材料價格低位，四季度生豬養(yǎng)殖利潤料超預期

　　9月份生豬價格震蕩，依靠出欄量的增長，溫氏股份、牧原股份等養(yǎng)殖企業(yè)銷售收入保持環(huán)比增長。同時，三季度生豬價格總體回暖，溫氏股份三季度業(yè)績下滑幅度收窄。專家指出，第四季度屬于豬肉消費旺季，尤其是11月、12月為傳統(tǒng)旺季，消費提升將拉動豬價上漲。同時，環(huán)保監(jiān)管趨嚴延緩行業(yè)產(chǎn)能恢復，疊加原材料價格低位，生豬養(yǎng)殖利潤有望持續(xù)超預期。

 

　　9月份靠“量”增收

 

　　據(jù)生意社監(jiān)測，9月份生豬價格整體震蕩下行，9月1日均價14.61元/公斤，9月30日均價為14.31元/公斤，下跌2.05%。由于出欄量環(huán)比增長，多家養(yǎng)殖企業(yè)在9月均價震蕩下行的情況下銷售收入維持增長。

 

　　公告顯示，溫氏股份9月銷售商品肉豬159.33萬頭，收入27.54億元，銷售均價14.65元/公斤，環(huán)比變動幅度分別為1.68%、2.49%、-0.27%，同比變動分別為13.93%、-7.52%、-20.55%。盡管銷量增長，但收入同比小幅下降，主要在于銷售均價遠低于去年同期。

 

　　牧原股份9月銷售生豬79.3萬頭，同比增長209.7%，環(huán)比增長0.9%;銷售收入為10.64億元，同比增長130.30%，環(huán)比增長7.15%。

 

　　正邦科技9月份銷售生豬45.85萬頭，環(huán)比增長25.67%，同比增長321.67%;銷售收入為7.46億元，環(huán)比增長27.45%，同比增長379%。

 

　　天邦股份9月份銷售商品豬11.16萬頭，銷售收入1.69億元，銷售單價14.6元/公斤，環(huán)比變動幅度分別為19.74%、18.71%、-1.55%。

 

　　卓創(chuàng)資訊分析師姬廣欣對中國證券報記者表示，9月生豬銷量增長，“雙節(jié)”消費需求拉動是重要因素；其次，由于環(huán)保因素，多地拆豬場仍在進行，被拆豬場的存欄生豬進入市場，增加了出欄量。節(jié)后屬于中間性消費淡季，對生豬需求有限，且生豬基本在節(jié)前銷售完畢，10月出欄量或減少。氣溫逐漸降低，養(yǎng)殖戶出欄積極性下降，也是影響出欄減少的因素之一。

 

　　廣發(fā)證券分析指出，隨著生豬規(guī)模化進程繼續(xù)提速，成本控制能力強、資本實力充足的公司將享受行業(yè)紅利，龍頭公司的超額利潤來源于行業(yè)中仍存在大量生產(chǎn)成本偏高的散養(yǎng)戶。在散養(yǎng)仍占主導的供給格局下，龍頭養(yǎng)殖企業(yè)具有較大市場空間。

 

　　四季度消費旺季來臨

 

　　溫氏股份預計，前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤為40億元至43億元，同比下降60.32%-63.09%。

 

　　公司表示，報告期內(nèi)養(yǎng)豬業(yè)務穩(wěn)步發(fā)展，商品肉豬銷量同比增長10.73%，銷售均重同比增加4.01公斤/頭。但受供求關系變化影響，銷售價格同比下降20.82%，商品肉豬盈利水平同比大幅下降。此外，公司養(yǎng)雞業(yè)務受到H7N9事件的影響，商品肉雞銷售價格同比下降16.50%，養(yǎng)雞業(yè)務由盈利轉(zhuǎn)為虧損。8月至9月，H7N9事件影響逐漸消退，同時供求關系發(fā)生變化，公司肉雞銷售價格快速上漲，養(yǎng)雞業(yè)務經(jīng)營業(yè)績?nèi)�面好轉(zhuǎn)，盈利水平大幅提升，行業(yè)回歸正常軌道。數(shù)據(jù)顯示，7月份以來黃雞價格從5元/斤上升至約8元/斤，上漲幅度超過60%，溫氏股份作為黃羽肉雞龍頭，年出欄量約8億羽，黃雞價格提升有望大幅改善三季度業(yè)績。

 

　　生豬價格從今年1月份持續(xù)滑落，進入6月份開始企穩(wěn)并出現(xiàn)回暖勢頭。數(shù)據(jù)顯示，截至9月30日，生豬價格相比于6月末上漲4.5%左右。溫氏股份發(fā)布的銷售簡報顯示，公司6-9月份生豬的銷售均價分別為13.65元/公斤、13.92元/公斤、14.69元/公斤、14.65元/公斤。受益于第三季度生豬價格回暖，溫氏股份第三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤22億元-25億元，比上年同期下降30.69%-39.01%，下滑勢頭比上半年有所收窄。