腌臘季將至冷庫凍品滿、存欄仍偏高 豬企“曙光”還得等

生豬行業(yè)萎靡，業(yè)內(nèi)翹首以盼即將到來腌臘季，亟盼需求提振。

為了解市場一線真實(shí)情況，近日財(cái)聯(lián)社記者針對多個屠宰場、大型集團(tuán)廠進(jìn)行了深度調(diào)研，在調(diào)研中有相關(guān)屠宰場人士告訴記者，“由于凍品庫存偏高、腌臘需求可能有限、供應(yīng)偏多等問題存在，今年腌臘行情提振效果或有限。”

此外，有相關(guān)集團(tuán)廠人士在調(diào)研中告訴記者，在長時間的虧損下，“缺錢”成為了部分大型集團(tuán)廠的主流狀態(tài)，甚至有規(guī)模豬企淘汰母豬回流現(xiàn)金的情況。上市企業(yè)也是如此，三季報顯示，大部分豬企前三季度虧損仍然嚴(yán)重，資金緊張。展望后市行情，“短時間內(nèi)或仍難以看到豬價回暖的曙光，養(yǎng)殖端甚至有可能出現(xiàn)虧損加重的情況，或許要等到明年三季度開始才能有所好轉(zhuǎn)。”有業(yè)內(nèi)分析人士指出。

凍品、存欄雙高位 腌臘季或難提振豬價

在成都新津某屠宰場，負(fù)責(zé)人陳先生告訴財(cái)聯(lián)社記者，該屠宰場下游主要以熱鮮為主，平均每天屠宰量在500頭左右，出售到農(nóng)貿(mào)市場、學(xué)校等地。

通過核對該屠宰場的數(shù)據(jù)記錄，財(cái)聯(lián)社記者發(fā)現(xiàn)，其9、10月份屠宰量與去年同期差不多，需求沒有明顯變化，“現(xiàn)在氣溫相對還比較高，預(yù)計(jì)11月份開始做腌臘。腌臘開始后出現(xiàn)需求旺季，屠宰量預(yù)期可以達(dá)到平常的三倍，屠宰均重在270-280斤/頭左右，因?yàn)殡缗D一般要260斤以上的豬做出來才比較好吃，太瘦了臘肉口感不行。”

但在陳先生看來，在供應(yīng)充足的情況下，豬價上漲可能也不會太多、太久，“由于未來生豬供應(yīng)比較大，雖然預(yù)期11月到12月有一定漲幅，但漲價時間可能不長，也不會太高。”

四川另一屠宰場總經(jīng)理張先生也告訴財(cái)聯(lián)社記者，“腌臘行情預(yù)計(jì)持續(xù)到年底，最多增加一倍屠宰量左右，價格不會漲多少，我預(yù)計(jì)年前價格在6塊多每斤左右，主要還是因?yàn)槌鰴诹刻�大壓制了生豬價格。”

從農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)來看，9月份，全國規(guī)模豬場的中大豬存欄量同比增長6.3%、環(huán)比增長2.4%，這些中大豬將在未來2個月內(nèi)陸續(xù)出欄，預(yù)示著11月份前后生豬市場供應(yīng)將持續(xù)增加。

此外，陳先生還表示，目前市場上凍品庫存偏高，對后續(xù)的腌臘消費(fèi)也可能造成一定影響，“現(xiàn)在食品加工廠為了降本增效，用凍肉做臘腸的比例在變多，而且現(xiàn)在凍品庫存仍然偏高。”

張先生也表示，“現(xiàn)在市場上豬肉太多，據(jù)我了解，我周圍的這些冷庫全都是滿的，包括一些大型企業(yè)。”

雙匯發(fā)展（000895.SZ）在近日也表示，公司在今年的低豬價期，適度進(jìn)行了凍品儲備，目前凍品庫存處于相對偏高水平，四季度是豬肉消費(fèi)傳統(tǒng)旺季，公司將根據(jù)行情及庫存情況適時進(jìn)行出庫。

高供應(yīng)、高凍品庫存的情況下，產(chǎn)業(yè)鏈人士對行情似乎都不太樂觀，一位日屠宰超1500頭的屠宰廠負(fù)責(zé)人告訴財(cái)聯(lián)社記者，“我們現(xiàn)在平均每天出欄體重在115-120kg，進(jìn)入腌臘季后，出欄體重可以達(dá)到130-135kg，腌臘季會持續(xù) 1-2個月，目前對于后續(xù)行情暫時還看不到太樂觀的數(shù)據(jù)，持一定觀望態(tài)度。”

集團(tuán)廠缺錢但還能熬 行業(yè)產(chǎn)能去化加快

行情持續(xù)低迷，后市豬價提振也有限下，下游養(yǎng)殖端虧損承壓，“缺錢”成為了主流狀態(tài)。“缺錢，我們現(xiàn)在也非常缺錢，但是還是要繼續(xù)熬，如果沒錢的話我們會找上面的控股公司支援，當(dāng)然也有其他融資借款渠道。事實(shí)上，不僅是我們現(xiàn)在資金緊張，據(jù)我了解，近期某個規(guī)模豬企就在淘汰母豬回流資金。”一家集團(tuán)廠財(cái)務(wù)總監(jiān)曾先生告訴財(cái)聯(lián)社記者。

事實(shí)上，虧損、資金緊張、負(fù)債率偏高是目前部分上市豬企的主流寫照，從近期的三季度財(cái)報來看，大部分豬企前三季度均錄得虧損，負(fù)債率也有上升。以傲農(nóng)生物（603363.SH）為例，公司前三季度錄虧12.9億元，短期借款為40.51億元，負(fù)債率高達(dá)89.41%；而擁有全產(chǎn)業(yè)鏈支撐的新希望（000876.SZ）也錄虧38.58億元，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)72.76%。

溫氏股份（300498.SZ）在近期指出，當(dāng)前豬價背景下，養(yǎng)殖行業(yè)面臨較大的經(jīng)營壓力。若當(dāng)前的低迷價格維持到明年二季度，行業(yè)可能會面臨較大資金壓力，部分企業(yè)甚至?xí)�出現(xiàn)經(jīng)營危機(jī)。

行業(yè)虧損背景下，擁有資本支撐的上市豬企尚且如此，“等不起、熬不動”則成為了規(guī)模廠與散戶的真實(shí)寫照。曾先生說，“目前四川地區(qū)總體仔豬數(shù)量比例上升，很多企業(yè)受限于資金問題，開始逐漸去產(chǎn)能，尤其是像散戶和規(guī)模廠等不起新一輪的漲價。”

一家大型集團(tuán)廠負(fù)責(zé)人李先生也告訴財(cái)聯(lián)社記者，如果豬價繼續(xù)延續(xù)跌勢，集團(tuán)廠可能還能熬一熬，但散戶與規(guī)模廠則可能出現(xiàn)進(jìn)一步加速淘汰，“如果豬價跌破集團(tuán)廠的現(xiàn)金成本，達(dá)到6.8元每斤左右的時候，集團(tuán)廠就會控量，減少出欄來挺價，最先扛不住的也就是散戶和規(guī)模廠，產(chǎn)業(yè)集中度也會進(jìn)一步增加。”

事實(shí)上，近期淘汰母豬價格持續(xù)走低，卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至20日，10月份淘汰母豬均價9.62元/公斤，環(huán)比降幅13.13%，同比降幅50.02%，除此之外，中小散戶淘汰母豬價格已跌至6-7元/公斤。

對此，前述集團(tuán)廠負(fù)責(zé)人李先生認(rèn)為，“現(xiàn)在短期內(nèi)現(xiàn)貨標(biāo)豬、母豬跌價是疫情催生的結(jié)果，各地疫情豬提前拔牙出欄，造成現(xiàn)貨市場擠兌。疊加目前賣仔豬不賺錢，養(yǎng)殖場就開始淘汰母豬，但集團(tuán)廠淘汰量少，而規(guī)模場淘汰比較多。”

另有業(yè)內(nèi)分析人士指出，“據(jù)了解，目前產(chǎn)能去化主要集中在一些散戶和小型規(guī)模廠，較大的集團(tuán)廠去產(chǎn)能的情況相對較少。”

東吳期貨近期研報也表示，十月份行業(yè)產(chǎn)能開始小幅去化，一方面是受到疫病影響，部分母豬被迫淘汰出欄，一方面是行業(yè)持續(xù)虧損，在飼養(yǎng)仔豬也存在虧損的情況下，主動淘汰產(chǎn)能，以緩解目前一些養(yǎng)殖場窘迫的資金鏈問題。

值得一提的是，多個大型集團(tuán)廠人士對于本輪去化持有一個相同的觀點(diǎn)：本輪能繁母豬的量可能會從現(xiàn)在的約4240萬頭下降至3000多萬頭，產(chǎn)能去化幅度會達(dá)到10%-20%。“最近幾年P(guān)SY提升較為明顯，目前全國平均PSY在20左右，大廠的PSY在28-30左右，能繁母豬數(shù)據(jù)不能再按原來的基礎(chǔ)上來進(jìn)行估算。”前述集團(tuán)廠財(cái)務(wù)總監(jiān)曾先生表示。

豬企短期仍將承壓 明年下半年或出現(xiàn)好轉(zhuǎn)

雖然產(chǎn)能去化逐漸開始，但過程仍需等待，短期內(nèi)豬價仍將繼續(xù)頹勢。“四季度價格還是偏弱，即使出現(xiàn)階段性的高點(diǎn)時間也會很短，可能有預(yù)期好壓欄的豬場以及集團(tuán)為了完成計(jì)劃報表導(dǎo)致出豬量增大。”前述集團(tuán)廠財(cái)務(wù)總監(jiān)曾先生表示。

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部近期也表示，從新生仔豬數(shù)量看，今年4-9月份全國新生仔豬量同比增長5.9%，這些仔豬將在未來6個月內(nèi)將陸續(xù)出欄，預(yù)示著從現(xiàn)在開始的半年內(nèi)（包括元旦春節(jié)）豬肉市場供應(yīng)較為充足。明年春節(jié)后可能出現(xiàn)消費(fèi)淡季與生豬出欄量增加“兩碰頭”，養(yǎng)豬虧損程度甚至可能重于今年同期。

李先生同樣不看好后市行情，“我們公司在未來四季度環(huán)比出欄預(yù)計(jì)逐漸上升5% ，公司標(biāo)豬一般出欄體重在115- 120公斤�？紤]到凍肉儲備情況，我們對后續(xù)行情不是特看好，預(yù)計(jì)明年一季度價格也就在7塊錢每斤左右”

溫氏股份在近期的電話會議則表示：考慮到行業(yè)資金情況，明年能夠繼續(xù)保持高速出欄增長的企業(yè)將有所減少，疊加可能的冬季疫病影響，預(yù)計(jì)明年市場供給量不會有太大幅度的增長。初步預(yù)計(jì)明年二季度起豬價開始逐步回暖，公司相對看好明年下半年的市場行情。

對此，有業(yè)內(nèi)分析人士告訴記者，“目前多方因素綜合來看，豬價短期的頹勢還將繼續(xù)，即使有反彈可能幅度也比較小、時間也比較短，養(yǎng)殖企業(yè)承壓的局面還需要時間來改善，在這個途中做好現(xiàn)金流的穩(wěn)定才是度過低谷的重要保障。”

東吳期貨指出，短期來看，生豬盤面會有一波小幅回調(diào)，長期來看生豬行業(yè)進(jìn)入去產(chǎn)能周期不可避免，預(yù)計(jì)接下來生豬養(yǎng)殖行業(yè)會有一波“硬著陸”。