多家頭部企業(yè)大幅預(yù)盈前三季 生豬養(yǎng)殖行業(yè)高景氣度能持續(xù)多久

10月9日晚，生豬養(yǎng)殖龍頭牧原股份發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)100億元至110億元，同比扭虧。生豬產(chǎn)品量?jī)r(jià)齊升及養(yǎng)殖成本下降，是其業(yè)績(jī)向好的主因。同日晚，同樣主營(yíng)生豬養(yǎng)殖的ST天邦公告，前三季度預(yù)盈13.01億元至13.51億元，同比扭虧。

從上市豬企近期披露的9月銷售數(shù)據(jù)看，經(jīng)歷了數(shù)月上漲的生豬價(jià)格，近期出現(xiàn)了回調(diào)。其中牧原股份9月商品豬銷售均價(jià)為18.65元/公斤，環(huán)比下降5.38%；東瑞股份9月商品豬銷售均價(jià)20.18元/公斤，環(huán)比下降7.07%。銷量方面，頭部企業(yè)出欄積極性不減，大北農(nóng)、溫氏股份、正邦科技、神農(nóng)集團(tuán)等9月生豬銷售量均有所上漲。

展望后市，業(yè)內(nèi)觀點(diǎn)認(rèn)為，目前豬價(jià)處于產(chǎn)業(yè)盈利線之上，三季度行業(yè)整體取得了較為豐厚的利潤(rùn)，預(yù)計(jì)四季度在需求旺季的支撐下，行業(yè)利潤(rùn)窗口仍將繼續(xù)。同時(shí)，由于養(yǎng)殖成本持續(xù)走低，預(yù)計(jì)明年豬價(jià)處于合理水平，企業(yè)可以獲得合理利潤(rùn)。

頭部豬企持續(xù)“放量”

近期，上市豬企9月銷售數(shù)據(jù)相繼披露，頭部生豬企業(yè)出欄積極性不減。

大北農(nóng)披露的9月生豬銷售情況顯示，其控股及參股公司生豬銷售數(shù)量當(dāng)月合計(jì)為54.42 萬(wàn)頭，環(huán)比增長(zhǎng)約30%，同比增長(zhǎng)約9%，公司當(dāng)月銷售收入合計(jì)為12.01億元。公司表示，9月生豬銷售數(shù)量環(huán)比、收入同比及環(huán)比均增長(zhǎng)主要源自產(chǎn)能逐步釋放。

與之類似，溫氏股份、正邦科技、神農(nóng)集團(tuán)等企業(yè)9月生豬銷售量均有所上漲，其中溫氏股份當(dāng)月銷售肉豬251.05萬(wàn)頭，環(huán)比增長(zhǎng)6.65%，同比增長(zhǎng)10.84%；正邦科技銷售生豬38.08萬(wàn)頭，環(huán)比上升37.48%，同比上升14.35%；神農(nóng)集團(tuán)銷售生豬19.91萬(wàn)頭，環(huán)比增長(zhǎng)14.62%，同比增長(zhǎng)21.63%。

牧原股份9月出欄節(jié)奏有所放緩。據(jù)披露，其9月銷售生豬535.8萬(wàn)頭，環(huán)比下降14.15%，同比下降0.28%。不過(guò)，從出欄總量來(lái)看，牧原股份前三季度已累計(jì)銷售生豬5014.4萬(wàn)頭，超過(guò)去年同期的4700.9萬(wàn)頭，創(chuàng)下同期新高。截至2024年9月底，公司能繁母豬存欄為331.6萬(wàn)頭。

10月9日晚，牧原股份公告，預(yù)計(jì)前三季度凈利潤(rùn)為100億元至110億元，上年同期虧損18.42億元。報(bào)告期內(nèi)，公司生豬出欄量、生豬銷售均價(jià)較去年同期上升，且生豬養(yǎng)殖成本同比下降。牧原股份相關(guān)負(fù)責(zé)人日前在接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)介紹，當(dāng)前生豬養(yǎng)殖行業(yè)已進(jìn)入質(zhì)量提升階段，從業(yè)者從追求規(guī)模增長(zhǎng)轉(zhuǎn)變?yōu)樘嵘�發(fā)展質(zhì)量，公司在穩(wěn)健增長(zhǎng)的同時(shí)，也更加關(guān)注生豬頭均成本的降低。

從價(jià)格走勢(shì)來(lái)看，在前期經(jīng)歷連續(xù)上漲并沖至階段高點(diǎn)后，生豬價(jià)格已出現(xiàn)明顯回調(diào)。據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)，9月第4周全國(guó)生豬均價(jià)降至18.93元/公斤，比前一周下跌3.4%，這較8月第3周20.92元/公斤的價(jià)格高點(diǎn)已跌去約10%，但仍明顯高于去年同期。

從上市豬企披露的數(shù)據(jù)看，9月生豬價(jià)格環(huán)比出現(xiàn)下行。其中京基智農(nóng)生豬售價(jià)為19.11元/公斤，8月為20.89元/公斤；東瑞股份商品豬銷售均價(jià)為20.18元/公斤，環(huán)比下降7.07%；牧原股份商品豬銷售均價(jià)為18.65元/公斤，環(huán)比下降5.38%。另?yè)?jù)上海鋼聯(lián)統(tǒng)計(jì)，9月生豬自繁自養(yǎng)月均盈利640.5元/頭，環(huán)比下降217.79元/頭。

卓創(chuàng)資訊生豬市場(chǎng)分析師鄒瑩吉向記者表示，8月豬價(jià)漲至年內(nèi)最高點(diǎn)，主要是由于養(yǎng)殖端壓欄惜售，市場(chǎng)上整體豬源比較有限。8月下旬養(yǎng)殖端出欄節(jié)奏有所加快，進(jìn)入9月，整體供應(yīng)比較充裕，加上前期二次育肥的生豬出欄，所以豬源比較充裕。

預(yù)計(jì)明年豬價(jià)處于合理水平

進(jìn)入10月，國(guó)內(nèi)生豬價(jià)格持續(xù)下滑。據(jù)中國(guó)養(yǎng)豬網(wǎng)監(jiān)測(cè)，全國(guó)外三元均價(jià)為17.62元/公斤，較上月下跌2.47元/公斤。

中信建投期貨養(yǎng)殖首席分析師魏鑫在接受記者采訪時(shí)表示，從能繁母豬和仔豬出生量?jī)蓚�(gè)數(shù)據(jù)來(lái)看，今年三季度供給走低，驅(qū)動(dòng)價(jià)格上行并處于高位，但9月至10月預(yù)期出欄有所提升，對(duì)豬價(jià)形成了較為明顯的壓制。總體來(lái)說(shuō)，目前豬價(jià)處于產(chǎn)業(yè)盈利線之上，三季度行業(yè)整體取得了較為豐厚的利潤(rùn)，預(yù)計(jì)四季度在需求旺季的支撐下，行業(yè)利潤(rùn)窗口仍將繼續(xù)。

在魏鑫看來(lái)，四季度仍然關(guān)注生豬供應(yīng)壓力以及供應(yīng)節(jié)奏。“預(yù)計(jì)四季度豬價(jià)略弱于三季度，在節(jié)奏上可能呈現(xiàn)震蕩下行后略有支撐的態(tài)勢(shì)。后續(xù)豬價(jià)位置主要取決于當(dāng)前生豬養(yǎng)殖企業(yè)的壓欄情況以及市場(chǎng)對(duì)二育的吸納情況。”魏鑫說(shuō)。

對(duì)明年的豬價(jià)走勢(shì)，上海鋼聯(lián)農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部生豬分析師郭丹丹認(rèn)為，根據(jù)能繁母豬數(shù)據(jù)，2025年生豬供應(yīng)量預(yù)計(jì)在2023年供應(yīng)量和2024年供應(yīng)量之間，因此價(jià)格或高于2023年，低于2024年。由于養(yǎng)殖成本持續(xù)走低，因此預(yù)計(jì)養(yǎng)殖戶明年仍有利潤(rùn)。

“影響豬價(jià)的因素較多，但主要還是受供需關(guān)系影響。”溫氏股份相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，從目前全國(guó)能繁母豬的存欄量初步判斷，預(yù)計(jì)明年豬價(jià)處于合理水平，企業(yè)可以獲得合理利潤(rùn)。

巨星農(nóng)牧董事長(zhǎng)段利鋒認(rèn)為，隨著生豬養(yǎng)殖行業(yè)加快向現(xiàn)代化養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，現(xiàn)代化生物防疫體系建設(shè)、養(yǎng)殖智能化水平提升、核心養(yǎng)殖技術(shù)改進(jìn)等已越來(lái)越受到生豬養(yǎng)殖市場(chǎng)參與者的重視，生豬供給的穩(wěn)定性有所提升，生豬價(jià)格波動(dòng)幅度將有所收窄。我國(guó)生豬養(yǎng)殖行業(yè)的集中度、養(yǎng)殖效率與國(guó)際標(biāo)桿相比仍存差距，生產(chǎn)指標(biāo)改進(jìn)和養(yǎng)殖成本下降還有較大空間，成本管控能力優(yōu)秀企業(yè)的盈利能力有提升可能。