上市農(nóng)牧企業(yè)半年報(bào)陸續(xù)公布，有人歡喜有人憂

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一、大北農(nóng)：上半年收入增長(zhǎng)26.56%， 凈利潤(rùn)下降11.01%

 　　根據(jù)大北農(nóng)上半年報(bào)告來看，收入為822,516.73萬元，同比去年增長(zhǎng)了26.56%，營(yíng)業(yè)成本641,536.18萬元，同比去年增長(zhǎng)了25.08%。歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)為284,976,631.80元，同比去年下降了11.01%。其中，飼料收入7,598,629,195.42元，同比增長(zhǎng)26.43%，占總收入的93.61%。

造成上半年大北農(nóng)凈利潤(rùn)下降的主要原因，一方面是上半年養(yǎng)殖市場(chǎng)景氣度較差，另一方面是大北農(nóng)龐大的銷售隊(duì)伍。截止6月30日，截止2014年6月30日，公司總?cè)藬?shù)為 27,171人，比年初增加1,316人。其中，推廣服務(wù)人員超過1.6萬人，是整個(gè)行業(yè)內(nèi)擁有銷售人員規(guī)模最龐大的企業(yè)。今年上半年銷售費(fèi)用為915,789,039.01元，同比去年增長(zhǎng)47.98%;管理費(fèi)用517,107,145.13元，同比去年增長(zhǎng)46.29%。今年上半年大北農(nóng)提出的是維持現(xiàn)有的人員數(shù)量，加強(qiáng)對(duì)現(xiàn)有人員的淘汰和提升現(xiàn)有人員的產(chǎn)出，整體上是收縮的戰(zhàn)略。從銷售人員的規(guī)模上沒有繼續(xù)增長(zhǎng)，但龐大的銷售團(tuán)隊(duì)所產(chǎn)生的費(fèi)用依舊是施壓大北農(nóng)凈利潤(rùn)的重要因素。特別是在養(yǎng)殖行情不景氣的環(huán)境下，如此大規(guī)模的銷售團(tuán)隊(duì)，難以在短期內(nèi)發(fā)揮出更大的優(yōu)勢(shì)。

二、唐人神:種豬虧損拖累盈利,業(yè)績(jī)改善空間巨大

唐人神上半年累計(jì)營(yíng)收45.2億元,增46.5%;歸股凈利潤(rùn)0.2億元,降47.4%。業(yè)績(jī)處于公司1季報(bào)預(yù)計(jì)范圍內(nèi),但下滑幅度較大,貼近下限�？傮w來看,養(yǎng)殖業(yè)低迷導(dǎo)致牲豬業(yè)務(wù)嚴(yán)重虧損拖累了整體業(yè)績(jī),上半年公司綜合毛利率下降0.9個(gè)百分點(diǎn)至8.6%。公司去年底收購(gòu)山東和美40%的股權(quán),上半年帶來并表收入14.7億元,占收入比重32.5%;上半年和美帶來毛利0.75億元,占比19.4%;扣除后公司收入同比下降1.2%。未來公司在與和美的整合過程中,如能較好發(fā)揮協(xié)同效應(yīng),經(jīng)營(yíng)績(jī)效將進(jìn)一步向好發(fā)展。

上半年牲豬業(yè)務(wù)收入0.42億元,同比增38.9%;產(chǎn)生成本0.61億元,同比增217.3%;毛利虧損0.19億元,是公司業(yè)績(jī)虧損的主要來源。上半年,公司的飼料和肉品板塊盈利能力表現(xiàn)良好。1-6月,公司飼料收入42.69億元,同比增54.9%;產(chǎn)品毛利率8.62%,同比升0.3個(gè)百分點(diǎn);扣除和美并表因素后,飼料收入僅增長(zhǎng)1.49%,但產(chǎn)品毛利率達(dá)10.45%,同比提高2.15個(gè)百分點(diǎn)。公司的中式肉類產(chǎn)品長(zhǎng)期占據(jù)湖南市場(chǎng)龍頭地位,上半年受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響,肉品收入下降29.8%,但毛利率提升2.2個(gè)百分點(diǎn)至19.6%。

三、天邦 ：上半年飼料產(chǎn)量13.07萬噸 同比增長(zhǎng)13.6%

上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.40億元，同比增長(zhǎng)30.47%。其中：飼料及飼料原料實(shí)現(xiàn)銷售收入6.76億元，同比增長(zhǎng)28.33%；生物制品業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)銷售收入5,415.76萬元，同比增長(zhǎng)33.05%；生物柴油及化工油脂實(shí)現(xiàn)銷售收入2.66億元，同比增長(zhǎng)46.34%。

 　　天邦作為目前國(guó)內(nèi)膨化水產(chǎn)飼料生產(chǎn)企業(yè)，水產(chǎn)飼料占其飼料總銷量的9成左右。飼料收入占業(yè)務(wù)總收入的65%左右。就上半年來看，天邦飼料銷量達(dá)到13.07萬噸，同比增長(zhǎng)13.6%。營(yíng)業(yè)收入為1039889305.26元，同比增長(zhǎng)30%;凈利潤(rùn)為16,005,665.22，同比增長(zhǎng)259.59%。

受到供應(yīng)量增加、需求疲軟等宏觀因素的影響，報(bào)告期內(nèi)，我國(guó)養(yǎng)豬行業(yè)經(jīng)歷了罕見的長(zhǎng)時(shí)間、大幅度虧損。網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)顯示，2014年上半年全國(guó)自繁自養(yǎng)頭均的盈利情況，僅第一周頭均盈利26元，之后就進(jìn)入長(zhǎng)達(dá)半年之久的全行業(yè)虧損。預(yù)計(jì)下半年母豬存欄量有望見底，生豬價(jià)格有望穩(wěn)步上升。

四、通威股份：飼料銷量逆市增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)50%-100%

通威股份預(yù)計(jì)2014年1-6月實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)50%-100%。上年同期，公司的凈利潤(rùn)4325.68萬元，每股收益0.0629元。

　　對(duì)業(yè)績(jī)大增的原因，通威股份表示，2014年上半年，在行業(yè)景氣度不高的情況下，公司充分利用技術(shù)、營(yíng)銷優(yōu)勢(shì)，突出了主營(yíng)產(chǎn)品性價(jià)比，銷量逆市增長(zhǎng)，夯實(shí)了水產(chǎn)飼料在行業(yè)的龍頭地位。同時(shí)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化、經(jīng)營(yíng)管理效率加強(qiáng)也致使業(yè)績(jī)得以提升。

分析人士指出，通威股份業(yè)績(jī)喜人與公司回歸主業(yè)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移密不可分。自剝離多晶硅業(yè)務(wù)以來，公司近年來將業(yè)務(wù)重心轉(zhuǎn)回飼料板塊，精耕細(xì)作之后，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)持續(xù)改善。目前，公司明確將優(yōu)先發(fā)展水產(chǎn)料，適當(dāng)發(fā)展豬料，有條件地發(fā)展禽料，再次確認(rèn)水產(chǎn)飼料在公司經(jīng)營(yíng)中的重要地位。不久前，公司引入戰(zhàn)略合作伙伴硅谷天堂，計(jì)劃對(duì)公司戰(zhàn)略規(guī)劃與并購(gòu)思路進(jìn)行專業(yè)梳理，以抓住飼料及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)整合機(jī)會(huì)。經(jīng)過這些調(diào)整之后，公司業(yè)績(jī)的持續(xù)改善值得期待。

五、海大集團(tuán)：飼料銷量230萬噸 水產(chǎn)飼料同比增長(zhǎng)11.94%

　　上半年全國(guó)飼料總產(chǎn)量8,300萬噸，同比下降3%。其中豬飼料3,830萬噸，同比增長(zhǎng)0.3%；蛋禽飼料1,330萬噸，同比下降8%；肉禽飼料2,200萬噸，同比下降7.0%；水產(chǎn)飼料480萬噸，同比下降10%。總體上，飼料行業(yè)仍維持上年的低迷態(tài)勢(shì)，產(chǎn)量持續(xù)下降。但分季度分析，飼料行業(yè)第二季度比第一季度有明顯的增長(zhǎng)，呈現(xiàn)從低谷開始逐步復(fù)蘇的過程。第一季度，受H7N9流感疫情、春節(jié)消費(fèi)不旺、氣溫回暖推遲等因素影響，畜、禽、水產(chǎn)飼料需求均減少明顯。第二季度，H7N9流感影響逐漸消退，氣溫回升使水產(chǎn)養(yǎng)殖步入旺季，且豬、禽、蛋及水產(chǎn)品等價(jià)格均有所上漲，刺激養(yǎng)殖行業(yè)及飼料行業(yè)的增長(zhǎng)。上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入89.32億元，同比增長(zhǎng)23.84%；公司上半年毛利率10.19%，同比增長(zhǎng)0.82個(gè)百分點(diǎn)；歸屬母公司凈利潤(rùn)為2.03億元，同比增長(zhǎng)48.65%。公司實(shí)現(xiàn)飼料銷量230萬噸，同比增長(zhǎng)15.87%；其中畜禽飼料同比增長(zhǎng)17.73%，水產(chǎn)飼料同比增長(zhǎng)11.94%。

　　報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入89.32億元，同比增長(zhǎng)23.84%；營(yíng)業(yè)成本為80.22億元，同比增長(zhǎng)22.72%；毛利率為10.19%，同比增長(zhǎng)了0.82個(gè)百分點(diǎn)，毛利率增長(zhǎng)的主要原因?yàn)椋孩俟�司原材料供需研究較為領(lǐng)先、規(guī)�；�集中采購(gòu)等帶來原材料采購(gòu)的量?jī)r(jià)優(yōu)勢(shì)；同時(shí)，公司通過期貨套保進(jìn)行價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理也執(zhí)行有效；②公司飼料產(chǎn)品升級(jí)、結(jié)構(gòu)優(yōu)化，毛利率高的產(chǎn)品占比提升；③飼料銷量同比增長(zhǎng)，公司資產(chǎn)周轉(zhuǎn)、人均效率得到提升，產(chǎn)品單噸費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)有所下降；④ 公司信息系統(tǒng)的持續(xù)建設(shè)和應(yīng)用，對(duì)加強(qiáng)內(nèi)部精細(xì)化管理起到明顯的作用，內(nèi)部運(yùn)行效率、加工費(fèi)用等得到進(jìn)一步優(yōu)化。

六、金新農(nóng)：上半年飼料銷量24萬噸 同比增長(zhǎng)14.4%

 　 根據(jù)金新農(nóng)公布的上半年度報(bào)告來看，上半年金新農(nóng)營(yíng)業(yè)收入為95,310.69萬元，同比增長(zhǎng)9.22%。凈利潤(rùn)2,969.40萬元，同比增長(zhǎng)82.52%。 其中，主營(yíng)飼料業(yè)務(wù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，上半年飼料銷量為24萬噸，同比增長(zhǎng)14.4%；飼料銷售實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入93,837.05萬元，占總業(yè)務(wù)的98.45%，同比增10.78%；養(yǎng)殖業(yè)務(wù)收入407.60萬，同比減少79.5%，占總業(yè)務(wù)的0.43%；原料貿(mào)易收入705.06 萬，占總業(yè)務(wù)的0.74%。

七、正虹科技：上半年飼料銷售收入7.27億 同比下降6.54%

上半年正虹科技總收入為8.5億，同比去年下降7.21%；凈利潤(rùn)518萬，同比29.75%。其中，飼料銷售收入為7.27億，占總收入的90%，同比下降6.54%；飼料原料收入9893萬，同比增長(zhǎng)15.3%。

八、雛鷹農(nóng)牧：上半年虧1.48億 ，未來盈利能力有望改善

雛鷹農(nóng)牧上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入65,162.11萬元，較上年同期下降23.50%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損14,776.04萬元，上年同期凈利潤(rùn)為4187.54萬元。根據(jù)半年報(bào)，雛鷹農(nóng)牧65%的營(yíng)收來自于生豬產(chǎn)品，包括商品肉豬、二元種豬和商品仔豬等，因而生豬價(jià)格的波動(dòng)對(duì)公司的利潤(rùn)影響較大。對(duì)于業(yè)績(jī)虧損，雛鷹農(nóng)牧在半年報(bào)中也解釋稱，報(bào)告期內(nèi)生豬價(jià)格持續(xù)低迷，商品肉豬價(jià)格一度跌至成本線以下，行業(yè)內(nèi)長(zhǎng)時(shí)間處于深度虧損，雖然從5月份開始豬價(jià)出現(xiàn)回升，但由于前期價(jià)格一度跌至成本線以下，對(duì)公司業(yè)績(jī)影響較大。根據(jù)半年報(bào)，上半年公司適當(dāng)減少了商品肉豬的銷售量，增加了生鮮凍品的儲(chǔ)存量。

截止報(bào)告期末，公司生鮮凍品存量9,568噸，同比增長(zhǎng)496.14%。上半年雛鷹農(nóng)牧銷售生鮮凍品的營(yíng)業(yè)收入為6,239.41萬元，占營(yíng)業(yè)總額的9.58%。此外，近期豬價(jià)已經(jīng)出現(xiàn)持續(xù)上行，業(yè)界預(yù)計(jì)本輪生豬價(jià)格的底部已然確定，也將對(duì)相關(guān)上市公司未來業(yè)績(jī)帶來正面影響。雛鷹農(nóng)牧預(yù)計(jì)今年前三季度凈利潤(rùn)為-5,500.00萬元至-8,500.00萬元，較上半年虧損程度已收窄。

九、新五豐：上半年業(yè)績(jī)同比減1234.78%

新五豐公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5.64億元，同比增10.28%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損4000.16萬元，同比大幅下降1234.78%�；�本每股收益為-0.17元/股，同比大減950.00%。據(jù)了解，公司2014年度營(yíng)業(yè)收入計(jì)劃為12.00億元，上半年完成全年計(jì)劃的46.99%。今年利潤(rùn)總額計(jì)劃為600.00萬元，上半年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額-4416.57萬元，利潤(rùn)總額完成全年預(yù)算的-736.10%。對(duì)于業(yè)績(jī)的大幅下滑，公司表示，主要系上半年生豬價(jià)格持續(xù)下滑造成利潤(rùn)下降。中報(bào)顯示，公司主營(yíng)的畜牧業(yè)毛利率僅為-6.57%，較上年同期相比大降15.90個(gè)百分點(diǎn)。

十、新希望：飼料、食品推動(dòng)業(yè)績(jī)

新希望六和8月28日晚發(fā)布中報(bào)，2014年上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入320.78億元，比上年同期增長(zhǎng)3.78%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)9.5億元，比上年同期增加12.03%。從主營(yíng)業(yè)務(wù)來看，今年上半年新希望養(yǎng)殖業(yè)務(wù)受行情影響較大。上半年新希望銷售各類禽類共計(jì)約2.5億只，增幅為15.65%，銷售生豬33.09萬頭，同比增加1.13萬頭，增幅為3.56%；銷售收入下降3.39%；毛利潤(rùn)為虧損7286.68 萬元。飼料業(yè)務(wù)銷量、收入、利潤(rùn)均有不同程度的增長(zhǎng)。飼料銷量704.06萬噸，同比增長(zhǎng)1.74%；銷售收入220.37億元，同比增長(zhǎng)4.55%；毛利潤(rùn)13.8億元，同比上升3.96%。隨著公司產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)一步向食品終端延伸，深加工與熟食業(yè)務(wù)都實(shí)現(xiàn)了快速增長(zhǎng)，屠宰及肉制品業(yè)務(wù)盈利逐漸改善，2季度單季已實(shí)現(xiàn)盈利。

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