邁科期貨早評(píng)：天氣良好美豆弱勢(shì)調(diào)整，內(nèi)盤低位震蕩粕類漸企穩(wěn)

外盤變動(dòng)	收盤價(jià)	漲跌	漲跌幅	基金變動(dòng)
CBOT豆08	1299.6	-15	-1.14%	179
CBOT豆11	1133.4	-8	-0.70%	-3537
CBOT豆粕12	360.2	-2.9	-0.80%	-848
CBOT豆油12	38.77	-0.01	-0.03%	+466
BMD棕油09	2424	-3	-0.12%	+5329
注：美豆11為主力合約

隔夜CBOT市場在大跌后價(jià)格弱勢(shì)調(diào)整，受累于產(chǎn)區(qū)良好的天氣環(huán)境。
消息面上：
據(jù)USDA出口銷售報(bào)告顯示，上周周度美豆出口4.06萬噸，新豆46.12萬噸；豆粕8.28萬噸，新粕11.67萬噸；豆油1.94萬噸。
Abiove預(yù)計(jì)巴西2014年大豆產(chǎn)量8650萬噸，出口4400萬噸，壓榨3700萬噸，年末庫存430萬噸。
Informa預(yù)計(jì)美豆收割面積8322.8萬英畝，基于44.5蒲單產(chǎn)，產(chǎn)量預(yù)計(jì)37億蒲。
阿根廷大豆收割97%，產(chǎn)量預(yù)估5550萬噸，
 

主要品種成本	升貼水	變動(dòng)	成本	銷售收入	利潤	粕	油
美豆（7月）	100	+2	4397	4148	-399	3845	8266
巴西大豆（9月）	190	+30	3992	4148	7	3705	6667
阿豆油（8月）	0.21	0	7194	6572	-622
菜籽（收儲(chǔ)）			5100	4304	-996	3718	8272
菜籽（產(chǎn)區(qū)）			4800	4304	-676	3494	7772
雞蛋（平均）			4.04	5.25	1.21
注：成本為進(jìn)口到岸成本（收儲(chǔ)菜籽為收儲(chǔ)價(jià)格），油粕為原料成本計(jì)算后的理論價(jià)格,雞蛋成本為元/斤

進(jìn)口成本隨美豆暴跌，導(dǎo)致短期盤面壓榨利潤回升，國內(nèi)油粕價(jià)格也會(huì)隨其下行，整體上壓榨利潤后期仍不會(huì)很樂觀，但會(huì)好于之前高成本的時(shí)期。
 

	品種	地區(qū)	報(bào)價(jià)	變動(dòng)		品種	地區(qū)	報(bào)價(jià)	變動(dòng)
豆類	大豆	青島	4070	10	菜籽類	菜油	張家港	6890	0
		張家港	4080	0			防城港	6600	20
	豆粕	天津	3670	-10	棕櫚油	棕櫚油	天津	5800	0
		張家港	3750	0			廣州	5550	0
	豆油	日照	6500	20	谷物養(yǎng)殖	玉米	長春	2310	0
		廣州	6500	0			蛇口港	2550	0
菜籽類	菜籽	岳陽	4780	0		生豬	廣東	13.03	-0.1
	菜粕	岳陽	3300	0		雞蛋	河北	8.66	0
		東莞	3230	-20			廣州	9.8	0.1
備注：1、豆油一級(jí)；菜油四級(jí)；棕櫚油24度；玉米國標(biāo)二等。2、生豬單位元/公斤；雞蛋單位元/公斤，其余品種單位元/噸。

昨日現(xiàn)貨市場在大幅調(diào)整之后，趨于穩(wěn)定。豆粕多數(shù)地區(qū)報(bào)告穩(wěn)定，但成交依舊不是很好。菜粕需求旺盛，報(bào)價(jià)繼續(xù)堅(jiān)挺，僅少數(shù)地區(qū)微調(diào)，市場普遍看漲情緒較濃。
油脂方面，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)保持在低位，現(xiàn)貨終端需求仍然不振，短線國內(nèi)油脂仍處于弱勢(shì)格局，現(xiàn)貨市場并未有起色。
生豬市場整體需求持續(xù)疲弱，限制價(jià)格上漲幅度。
 

內(nèi)盤變動(dòng)	收盤價(jià)	漲跌	漲跌幅	持倉量	變動(dòng)	成交量	變動(dòng)
大豆1501	4355	-6	-0.14%	246846	+1292	57364	-34198
豆粕1501	3355	+11	0.33%	1429670	+53412	563498	-657922
豆油1501	6768	-22	-0.32%	636360	+20654	220064	-38168
菜籽1409	4975	+21	0.42%	1674	0	84	-86
菜粕1409	3020	+7	0.23%	1012748	-32548	1635110	-982302
菜油1501	6854	-2	-0.03%	202396	-4532	33546	-13236
棕油1501	5788	-30	-0.52%	484598	+34258	231956	10684
玉米1409	2392	-1	-0.04%	178090	-2420	21706	-38846
雞蛋1409	5235	-20	-0.38%	270850	-3414	270850	-587556

昨日內(nèi)盤農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格窄幅調(diào)整，依舊處于大跌后的弱勢(shì)調(diào)整階段。
豆粕和菜粕遠(yuǎn)月01和05合約昨日漲勢(shì)良好，豆粕01回落至3350一線，菜粕01也是跌至前期一個(gè)重要的阻力位，預(yù)計(jì)短期會(huì)在此位置有所調(diào)整，等待企穩(wěn)，關(guān)注近期粕類深度回調(diào)后的買入機(jī)會(huì)。雙粕的09合約也在關(guān)鍵位置調(diào)整，預(yù)計(jì)近期粕類近強(qiáng)遠(yuǎn)弱的局面會(huì)繼續(xù)。
油脂再度回歸弱勢(shì)，價(jià)格均跌到前期震蕩區(qū)間的下方，價(jià)格在關(guān)鍵位置展開調(diào)整，近期關(guān)注低位表現(xiàn)。目前油脂市場缺乏利多點(diǎn)，我們預(yù)期7月底或8月啟動(dòng)天氣升水行情，屆時(shí)油脂會(huì)借機(jī)反彈。同時(shí)棕櫚油的厄爾尼諾天氣炒作仍在醞釀，繼續(xù)關(guān)注。
雞蛋基本面上并無變化8月有消費(fèi)旺季備貨預(yù)期，但是建議先關(guān)注突發(fā)消息影響的持續(xù)性，基本面上仍看好雞蛋。
 
總結(jié)：CBOT市場大跌后價(jià)格繼續(xù)在低位窄幅調(diào)整，產(chǎn)區(qū)天氣良好對(duì)價(jià)格有所拖累。美豆價(jià)格回落至種植成本下方，價(jià)格在成本下方運(yùn)行的空間不大，關(guān)注低位區(qū)間表現(xiàn)。同時(shí)在7月底或8月份或有天氣升水行情啟動(dòng)，預(yù)計(jì)價(jià)格在低位調(diào)整后仍會(huì)有偏強(qiáng)表現(xiàn)。另外，繼續(xù)關(guān)注厄爾尼諾天氣對(duì)棕油帶來的影響。
國內(nèi)市場上，品種深度下探回應(yīng)外盤，均跌至較為關(guān)鍵的位置，預(yù)計(jì)短期會(huì)在低位有所調(diào)整，等待價(jià)格企穩(wěn)。
                              
操作建議：
豆粕多單輕倉持有；豆油觀望，關(guān)注6770。
菜粕09多單依托3000持有，05合約2550下輕倉試多；菜油關(guān)注6850，觀望。
棕櫚油觀望，關(guān)注5830。
玉米多單持有，止損2380。雞蛋剩余多單持有。
 
 

馬笑磊		王惠平
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