“二師兄”逆襲！豬價連漲 已過至暗時刻？

自10月以來，生豬價格出現(xiàn)回升。據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測，2021年11月1—7日，全國規(guī)模以上生豬定點(diǎn)屠宰企業(yè)生豬平均收購價格為17.39元/公斤，環(huán)比上漲3.5％，同比下降42.8％。白條肉平均出廠價格為23.00元/公斤，環(huán)比上漲3.4％，同比下降40.9％。

全國農(nóng)產(chǎn)品商務(wù)信息公共服務(wù)平臺數(shù)據(jù)顯示，11月12日，豬肉（白條豬）在北京豐臺區(qū)新發(fā)地農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場的價格為24.5元/公斤，河北省懷來縣京西果菜批發(fā)市場價格為24元/公斤。同時，生豬價格也在不斷攀升。中國養(yǎng)豬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，11月12日，外三元生豬價格為17.58元/公斤，內(nèi)三元生豬價格為17.40元/公斤，豬糧比價上升至6.39∶1，這意味著生豬企業(yè)全面虧損的情況得到有效緩解。

期貨方面，11月11日，生豬期價整體弱勢下跌，其中主力2201合約下跌285元/噸，對全國均價基差上漲至1275元/噸。

“此次漲價在意料之中也在意料之外。”金豬集團(tuán)市場部經(jīng)理石麗平表示，今年長達(dá)半年的生豬全行業(yè)連續(xù)虧損，讓行業(yè)情緒累積到了一定程度，這個狀態(tài)是不能長久的，唯一的解決辦法就是漲價。

那么，短期內(nèi)生豬行情將如何發(fā)展？面對價格波動和產(chǎn)業(yè)變化，企業(yè)又該如何應(yīng)對呢？

業(yè)內(nèi)人士：短期行情較穩(wěn)定，明年上半年不容樂觀

在11月4日召開的農(nóng)業(yè)農(nóng)村部“今冬明春重要農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)保供情況新聞發(fā)布會”上，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部畜牧獸醫(yī)局副局長陳光華表示，近期豬肉價格回升主要原因是消費(fèi)拉動，市場供應(yīng)相對寬松這個基本面并沒有改變，“目前，全國能繁母豬存欄量仍比正常保有量多6％，預(yù)計(jì)到明年年初才能調(diào)整到合理的水平”。

“近期行情確處于高位穩(wěn)定的狀態(tài)，該狀態(tài)短時間內(nèi)破不了，但是長期來看，目前市場供應(yīng)非常充足，甚至各大養(yǎng)殖集團(tuán)的出欄量相較上個月是增加的。在各大養(yǎng)殖集團(tuán)有意識壓欄的情況下，就要看終端市場是否能夠消化掉。”石麗平說。

終端市場方面，按往年來說，到了10月、11月附近，最大的消費(fèi)一般是南方的臘肉、灌腸等活動，但今年早在肉價較低時，這部分消費(fèi)可能已經(jīng)提前了。“目前市場上的豬不會少，只是說存在有意識的壓欄。”石麗平推測，12月份豬價會出現(xiàn)二次探底，隨著冬天的到來以及各方面因素，豬價可能會逐步下探，至于下探速度，就要取決于集團(tuán)公司大豬出欄的速度了。

在此前長達(dá)半年的虧損中，對于行業(yè)內(nèi)前三端——白條、屠宰場、貿(mào)易商來說都是極度難熬的日子，只有養(yǎng)殖戶一端相對較好，對于作為貿(mào)易商的金豬集團(tuán)來說，亦是如此。“對于貿(mào)易商和屠宰場兩端來說，都希望能夠壓價。因?yàn)槟壳巴涝讏龆荚谔潛p，希望能夠壓價收豬。對于貿(mào)易商來說，隨行就市，但降價了利潤自然更高。”石麗平表示，如果養(yǎng)殖端能夠相對降價，各方都能有相對合適的利潤點(diǎn)，行業(yè)也能更好地發(fā)展下去。

雖然近期豬價呈上漲趨勢，但相關(guān)產(chǎn)業(yè)人士表示，對于明年上半年的豬價仍不太樂觀。“去年豬價高的時期，出現(xiàn)了較多的中型豬場，因此，今年四季度，存欄量即供應(yīng)市場的肥豬量是遠(yuǎn)大于去年的，消費(fèi)量小幅上升，但仍弱于供應(yīng)量。在這種情況下，豬價不會一直持續(xù)高位徘徊，會擠掉一部分低效產(chǎn)能。”石麗平表示，就金豬集團(tuán)了解到的養(yǎng)殖集團(tuán)和養(yǎng)殖戶的存欄量、白條市場的消費(fèi)量，以及每天收購的生豬量來說，對于明年上半年的豬價仍持不太樂觀的態(tài)度。

面對豬價漲跌起伏，利用好期現(xiàn)結(jié)合工具

如何減少豬價大幅波動帶來的風(fēng)險，讓企業(yè)收入利潤波動幅度趨緩？以生豬期貨為代表的金融衍生品工具被不少業(yè)內(nèi)人士所運(yùn)用，成為越來越多企業(yè)規(guī)避市場風(fēng)險的重要手段之一。金豬集團(tuán)總經(jīng)理張華多年來專注生豬產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的投研，參與了2021年9月份首批生豬期現(xiàn)交割業(yè)務(wù)。在他看來，生豬期限交割就是一個可以有效管理風(fēng)險的工具。

生豬的期現(xiàn)結(jié)合里有幾種模式：買交割，賣交割，凍品試用。那么，如何在預(yù)判上漲行情的過程中做買交割模式呢？張華認(rèn)為，要貼近產(chǎn)業(yè)，同時要有一定的基差。“作為買方，一定要有足夠的利潤空間和成本的覆蓋空間。這次我們開倉時盤面價格是14700元/噸，對應(yīng)現(xiàn)貨是16400元/噸，基差為1700元/噸，當(dāng)時我們就判斷有超過2萬元的毛利。因?yàn)槠谪浭菍儆谫u方?jīng)Q定何時匹配，對我們來說風(fēng)險較大。但是有2萬多元一車豬的安全邊界，就能判定短時間不會大跌下來。”

“不怕虧的時候，做起事來也就不怕了。有一次屠宰場急著要貨，當(dāng)晚我們高價訂了貨，還在運(yùn)輸?shù)倪^程中，第二天落價了，但豬沒有到達(dá)屠宰場，這就意味著15車豬將帶來15萬元的虧損，由于我們做了生豬的期現(xiàn)結(jié)合，當(dāng)虧損的成本也回來了。”石麗平說。

石麗平表示，在今年豬價大幅波動的情況下，整個行業(yè)都不好過，很多貿(mào)易商不敢訂豬，價低訂不到，價高賣不出，總要面臨虧損的風(fēng)險。而期現(xiàn)結(jié)合則是貿(mào)易商的套保，僅做現(xiàn)貨貿(mào)易的風(fēng)險較大，可以利用這個平衡工具將利潤拉平，在情況好的時候，做了一車的期現(xiàn)就彌補(bǔ)了此前幾車的虧損，“有了一個保駕的工具，平時心里也安穩(wěn)得多”。

張華認(rèn)為，從貿(mào)易和產(chǎn)業(yè)角度來講，有貿(mào)易背景或者有產(chǎn)業(yè)背景需求的，可以利用好這個工具，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的有效風(fēng)險管理以及增加利潤，生豬期貨是為了讓企業(yè)更好發(fā)揮期貨工具的功能。對于貿(mào)易商以及屠宰企業(yè)來說，也是對主營業(yè)務(wù)的良好補(bǔ)充，幫助企業(yè)管理風(fēng)險的同時，也有助于實(shí)現(xiàn)生豬產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。